Altbestand（老持仓）与 Bestandsschutz（老持仓保护）：2009 年前的股票、2018 年前买入的基金份额以及 €100,000 的免税额

你将学到什么

• 哪些在 2009 年 1 月 1 日之前买入的资产仍享有完全的 Bestandsschutz。
• 2017 年 12 月 31 日对基金份额的虚拟出售如何把收益拆分为免税部分和应税部分。
• 老基金份额的 €100,000 免税额如何运作、如何申请，以及税务局如何跟踪其使用情况。
• 为什么 FIFO 可能先消耗受保护的老股票，以及单独的托管账户能带来什么改变。

讲解

Bestandsschutz（老持仓保护，又称“祖父条款”）是指对法律变更前买入的资产继续适用旧规则。有两项改革很重要：2009 年 1 月 1 日的 Abgeltungsteuer 改革，以及 2018 年 1 月 1 日的投资税改革。FIFO 本身在第 1 课中讲解。

2009 年前买入的股票和大多数证券

2009 年之前，股票收益在持有一年后免税。在 2009 年 1 月 1 日之前买入的股票、债券和大多数其他证券永久保留这一待遇：今天卖出不产生应税收益，也不产生可扣除的亏损。股息和利息照常征税。凭证是例外：Bestandsschutz 只适用于 2007 年 3 月 15 日之前买入的凭证；在该日期至 2008 年底之间买入的凭证，如果在 2009 年 6 月 30 日之后卖出，则失去这一保护。

2018 年前买入的基金份额：虚拟出售

投资税改革把 2017 年 12 月 31 日持有的每一份基金份额都视为按 2017 年最后一个赎回价格卖出，并于 2018 年 1 月 1 日按同一价格重新买入（§56 InvStG，Investmentsteuergesetz，投资税法）。这次虚拟出售产生的收益或亏损按旧规则计算，但只在你实际卖出时才征税。2018 年以来的部分：收益 = 卖出价格 − 2017 年价格，再按 Teilfreistellung（部分免税，股票型基金为 30%，见课程“ETF、基金与长期投资”）减少。你的银行会处理这两部分，并在卖出时代扣税款。

Bestandsgeschützte Alt-Anteile 与 €100,000 的免税额

在 2009 年 1 月 1 日之前买入并一直作为私人资产持有的基金份额，属于 bestandsgeschützte Alt-Anteile（受保护的老份额）。对它们来说，截至 2017 年 12 月 31 日的收益永久免税。自 2018 年 1 月 1 日以来的收益应税，但仅限于超出每人 €100,000 终身免税额的部分（§56 Abs. 6 InvStG）。三个实际要点：

• 银行不会适用这一免税额。它对 2018 年以来的收益代扣税款；你需要在纳税申报中，把该收益填入 Anlage KAP 中 bestandsgeschützte Alt-Anteile 的相应行次，并申请复核代扣，从而取回税款。
• 该免税额适用于 Teilfreistellung 之后的收益，剩余免税额由你的税务局每年正式核定，直到用完为止。
• 它是个人的：一对已婚夫妇共有 €200,000。

FIFO 与单独的托管账户

如果你在同一个托管账户中持有同一只基金的新老份额，或同一家公司的新老股票，部分卖出时会先卖出最老的单位。这意味着免税的老单位先被卖出，而完全应税的新单位留了下来。要想卖出新单位并保留受保护的老单位，请在卖出之前把其中一组转入第二个托管账户或子账户（同一所有人，银行会转移购置数据），并且绝不要让老单位在没有买入数据的情况下被转移。

计算示例

假设示例：忽略教会税、费用和 Sparer-Pauschbetrag。

头寸 A：2007 年以 €20,000 买入的股票，2026 年以 €60,000 卖出。Bestandsschutz：应税收益 €0。

头寸 B：2005 年以 €30,000 买入的一只股票型基金的份额；2017 年 12 月 31 日价值 €70,000；2026 年以 €110,000 卖出。

1. 2018 年前的收益：€70,000 − €30,000 = €40,000，永久免税。
2. 2018 年后的收益：€110,000 − €70,000 = €40,000。
3. Teilfreistellung 30%：应税收益 €40,000 × 0.70 = €28,000。
4. 银行代扣 €28,000 × 26.375% = €7,385。
5. 纳税申报：这 €28,000 被 €100,000 的免税额覆盖，因此税款为 €0，€7,385 被退还。剩余免税额：€100,000 − €28,000 = €72,000，由税务局正式核定。

如果不申报，投资者就白白损失 €7,385。未考虑的因素：费用和教会税。

常见错误

练习活动

在纸上计算：2008 年以 €50,000 买入的股票型基金份额；2017 年 12 月 31 日价值 €80,000；2026 年以 €150,000 卖出；Teilfreistellung 30%；此前未使用免税额。计算 2018 年前的免税收益、Teilfreistellung 后 2018 年以来的应税收益、银行按 26.375% 代扣的税款、申报后的退税额以及剩余免税额。然后说明如果同样的份额是在 2010 年 1 月买入的，情况会有什么变化。

要点总结

• 2009 年前买入的股票和大多数证券永远不产生应税收益；只有其股息和利息需要纳税。
• 所有基金份额都在 2017 年 12 月 31 日被虚拟出售；对于 2009 年前的份额，截至当时的收益免税。
• 2009 年前基金份额在 2018 年后的收益享有每人 €100,000 的终身免税额，只能通过纳税申报申请。
• FIFO 先卖出老单位；单独的托管账户让你可以选择卖出哪一批。

下一步

下一课讲解家庭税务规划：子女的托管账户、赠与证券、赠与税免税额以及反滥用规则。