趋势跟随型波段形态

你将学到什么

• 如何把日线图的趋势过滤条件写成一份是/否检查清单
• 如何以 ATR 为单位衡量回调，并判断它是健康的还是过深
• 三种入场触发条件，以及每一种在风险上的代价
• 如何用 ATR 缓冲设置止损，并以 R 衡量目标

讲解

趋势跟随型波段形态是在现有上升趋势中买入暂时的回落（或在下降趋势中卖出暂时的反弹），目标是捕捉顺着趋势方向的下一段行情。基本的趋势回调策略已在《交易基础》课程中介绍，移动平均线已在《深入技术分析》课程中介绍。本课把这一形态变得足够精确，使你每次都能以同样的方式运用它。

第 1 步：书面的趋势过滤条件

每个条件都必须能用“是”或“否”回答。做多交易的一个示例：

1. 价格收在 50 日简单移动平均线（SMA）之上。
2. 50 日 SMA 高于 20 个交易日之前的水平（即正在上升）。
3. 50 日 SMA 位于 200 日 SMA 之上。
4. 该股通过了第 2 课中的筛选（相对强弱为正）。

只要有任何一个答案为“否”，就不存在趋势跟随型做多交易。过滤条件不必完美，但必须保持一致，这样你日后才能复盘自己的结果。

第 2 步：衡量回调

回调是从最近一个波段高点开始的逆趋势走势。以 ATR 为单位衡量它的深度：

Pullback depth (ATR) = (swing high − pullback low) ÷ ATR（回调深度（ATR）=（波段高点 − 回调低点）÷ ATR）

许多波段交易者使用的经验法则（是启发式规则，而非定律）：

• 约 1 至 3 ATR：趋势中的正常停顿。这是入场的主要区域。
• 小于 1 ATR：几乎算不上回调；到前高的潜在回报很小。
• 大于约 3 至 4 ATR，或收盘跌破 50 日 SMA：趋势可能正在破坏。应把它视为警示，而不是便宜货。

还要观察回调是如何形成的。回调期间日波幅变小、成交量下降，表明是获利了结；放量的大阴线则表明有主动抛售。

第 3 步：选择入场触发条件

入场触发条件是开仓的确切事件。仅仅因为价格“低”就买入，意味着去接一个可能还会延续的回调。三种常见的触发条件：

第 4 步：止损与目标

把初始止损设在回调低点下方并留出缓冲，例如 0.25 ATR，这样低点附近的正常噪音就不会触发止损。第一目标通常是前一个波段高点，即此前出现卖方的位置。以 R 计算回报；如果到波段高点的距离小于约 1.5R，这笔交易的空间就很小。离场管理（跟踪止损、分批离场、时间止损）将在第 8 课中介绍。

实例演算

假设示例：一只股票满足全部四个过滤条件。波段高点 €104.00，回调低点 €97.00，ATR €2.50。昨日高点为 €97.90。账户 €25,000，每笔交易风险 0.6%。

1. 回调深度：(€104.00 − €97.00) ÷ €2.50 = 2.8 ATR。处于正常区域内。
2. 入场触发：在 €97.90 + €0.10 = €98.00 挂买入止损单。
3. 止损：€97.00 − 0.25 × €2.50 = €96.375，向下取整为 €96.35。每股风险：€98.00 − €96.35 = €1.65。
4. 风险预算：€25,000 × 0.006 = €150。股数：€150 ÷ €1.65 = 90.9，向下取整为 90。实际风险：90 × €1.65 = €148.50。持仓金额：90 × €98.00 = €8,820。
5. 以波段高点为目标：(€104.00 − €98.00) ÷ €1.65 = 3.6R。

未计入：佣金、点差，以及在 €98.00 上方跳空成交的可能。€8,820 的持仓占账户的 35%；第 7 课将检查在考虑跳空的情况下这是否可以接受。

常见错误

练习活动

假设数据：一只股票通过了趋势过滤。波段高点 €52.00，回调低点 €47.60，ATR €1.60，前一日高点 €48.40。风险预算 €120。在前高上方 €0.05 处挂买入止损单；止损设在回调低点下方 0.25 ATR 处。

1. 计算以 ATR 计的回调深度。
2. 计算入场价、止损价和每股风险。
3. 计算股数以及到波段高点以 R 计的回报。

要点总结

• 把趋势过滤条件写成是/否条件，并每次都加以运用。
• 以 ATR 衡量回调：约 1 至 3 ATR 是典型的健康区域。
• 在显示价格掉头的触发条件出现时入场，而不是在仍在下跌的回调中入场。
• 止损设在回调低点下方并加上缓冲；入场前先以 R 检查回报。

下一步

在下一课中，你将学习突破回踩形态：此前的阻力位会成为入场的位置。