过程与结果：评判决策而不是结果

您将学到什么

• 什么是"结果导向"（resulting），以及它为什么会让您吸取错误的教训。
• 区分好决策与好结果的四象限矩阵。
• 如何为每一笔交易建立过程评分。
• 如何在日志中比较过程质量与结果，而不对小样本反应过度。

讲解

交易入门课程向您展示了如何记录交易日志，风险管理课程则介绍了如何以R倍数（结果除以初始风险）来衡量结果。本课在每个结果旁边再加一列：决策的质量。

结果导向

结果偏差是指倾向于根据结果来评判一个决策，而不是根据做出决策时可获得的信息和推理。前职业扑克选手、作家安妮·杜克（Annie Duke）把这种习惯称为"结果导向"（resulting）。一位违反规则却赢了的交易者会学到"违规有效"。一位遵守规则却输了的交易者会学到"我的规则不好"。这两个教训都是错误的，因为在一项概率性的活动中，单个结果几乎无法说明决策的好坏。

四象限矩阵

"侥幸"是最危险的象限，因为它奖励坏习惯。第1课中的多巴胺反应会让这类盈利显得格外难忘。

建立过程评分

过程评分衡量一笔交易在多大程度上遵循了您的计划，与盈利无关。使用四项"是/否"标准，每项计一分：

1. 该形态在我的书面计划之中。
2. 入场、止损、目标和仓位规模在入场前就已确定，并且符合我的规则。
3. 我完成了入场流程（第5课），包括状态检查。
4. 我按照计划管理并退出了这笔交易。

得4分 = A级；得3分 = B级；得2分或以下 = C级。在查看以R计的结果之前记录等级，最好在出场后立即记录。在每周复盘中，无论是否盈利，都先查看C级交易。

示例演算

假设示例：一位交易者复盘十笔交易。结果以R计。不含手续费、点差和税费。

第1步，A级交易（6笔）：+2.0 − 1.0 − 1.0 + 1.5 − 1.0 + 2.0 = +2.5R；平均 = 2.5 ÷ 6 ≈ 每笔交易+0.42R。

第2步，C级交易（4笔）：+3.0 − 2.0 − 1.5 + 0.5 = 0.0R；平均 = 每笔交易0.0R。

第3步，解读：最好的一笔交易（+3.0R）是一次违规。如果只看结果，这位交易者可能会去模仿它。如果看过程，他会发现C级交易作为一个整体毫无收益，而且产生了两笔最大的亏损（−2.0R和−1.5R都大于他计划的−1R）。需要修正的是C级交易，而不是A级交易中的亏损。

十笔交易远远不足以证明策略的任何问题。这里的目的是引导注意力：哪些决策需要改进。

常见错误

练习活动

在纸上把每笔假设交易放入矩阵：(a) 遵守了每一条规则，在−1R止损出局；(b) 出于无聊在没有形态的情况下入场，盈利+2R；(c) 把止损移远，亏损−2.5R；(d) 遵守了每一条规则，在+2R到达目标。然后指出在复盘中最需要关注的那一笔交易。

要点总结

• "结果导向"根据结果评判决策，在概率性活动中会让人吸取错误的教训。
• 四象限矩阵把过程与结果区分开来；"侥幸"是最危险的象限。
• 在查看结果之前，为每笔交易给出过程等级。
• 先复盘C级交易，并且只在对足够多的交易进行计划内复盘之后才修改规则。

下一步

下一课将深入解释不确定性和方差：为什么即使是好的决策也可能亏损，有时还会连续亏损很多次。