交易员的法律形式：Einzelunternehmen（个体企业）与 UG 或 GmbH、Trading-GmbH 构想、成本以及何时合理（一般性指引）
比较德国交易员可以采用的法律形式，计算 GmbH 中留存利润和分配利润的税负，并了解为什么 Trading-GmbH 很少能帮到自营交易员。
你将学到什么
- 对交易员而言，Einzelunternehmen（个体企业）、UG (haftungsbeschränkt)（有限责任企业主公司）和 GmbH（有限责任公司）之间的实际区别。
- 公司的利润在德国如何征税（Körperschaftsteuer 公司所得税、Solidaritätszuschlag 团结附加税、Gewerbesteuer 营业税），以及利润分配时会发生什么。
- Trading-GmbH 构想是什么，它对哪类收入有帮助，以及为什么自营交易公司的出金不属于这类收入。
- 判断公司形式何时值得承担其固定成本的一条经验法则。
讲解
本课是截至 2026 年针对德国的一般性指引；做出决定需要 Steuerberater（税务顾问）的参与。2025 年 7 月通过的一项法律将在 2028 年至 2032 年间把 Körperschaftsteuer 从 15% 分步降至 10%，因此请按你所规划年份的税率重新计算。
Einzelunternehmen
Einzelunternehmen（独资企业）在办理 Gewerbeanmeldung（营业登记）后自动成立：没有最低资本要求，无需公证，在第 10 课所述门槛以下可使用 EÜR，利润按累进税率作为个人所得征税（最高 42%，最高档为 45%，在适用时另加 Solidaritätszuschlag，再加上大部分可抵免的 Gewerbesteuer）。责任是无限的；当主要风险只是损失一笔费用时，这一点影响不大，但如果你日后管理他人的资金，这一点就很重要。
UG (haftungsbeschränkt) 和 GmbH
两者都是通过公证人在 Handelsregister（商业登记簿）中登记的有限责任公司。GmbH 需要 €25,000 的股本，其中至少 €12,500 须在登记前缴足。UG (haftungsbeschränkt) 可以用 €1 起步，但必须把每年利润的 25% 计入公积金，直到达到 €25,000 为止。两者都要采用复式记账、编制并公布年度账目，并缴纳 IHK（工商会）会费；小公司的经常性成本每年为四位数欧元，另加设立成本。所有者通常担任总经理（Geschäftsführer）；工资是公司的成本，同时也是个人所得。
公司的利润如何征税
公司须缴纳 15%（2026 年）的 Körperschaftsteuer，外加按该税额 5.5% 计征的 Solidaritätszuschlag，以及 3.5% × Hebesatz（稽征率）的 Gewerbesteuer，且没有 €24,500 的免税额：在 Hebesatz 为 400% 时约为 29.8%。利润分配时，股息还要缴纳 Abgeltungsteuer（资本利得预扣税）加 Solidaritätszuschlag（26.375%），因此全部分配的利润承担约 48% 的税负，高于个人最高税率。只有留在公司内部并持续复利增长的利润，才能让这种形式划算。
Trading-GmbH 构想
“Trading-GmbH”（交易有限责任公司）构想基于 § 8b KStG（德国公司所得税法第 8b 条）：公司持有的股票出售所得有 95% 免税，实际税率约为 1.5%，而私人持有时为 26.375%。有三个限制：该免税适用于股票，而不适用于期货、期权、CFD、外汇或加密货币，这些收益须按约 30% 全额征税；股息只有在持股至少 10% 时才免税；而在这里起决定作用的是，自营交易公司的出金属于服务收入，因此 Trading-GmbH 不会给自营交易员带来任何 § 8b 优惠，只会带来 29.8% 的税率外加固定成本。自 Jahressteuergesetz 2024（2024 年年度税法）以来，此前对 Termingeschäfte（期货类交易）私人亏损抵扣每年 €20,000 的上限也已被追溯取消，这消除了支持设立公司的一个旧论据。
何时设立公司才有意义
经验法则：当你能稳定地赚取远高于生活成本的收入并且多年留存大部分利润、你的边际税率明显高于 30%、节省的税款是固定成本的数倍，并且由于你为他人管理资金或雇用员工而需要有限责任时，才考虑设立 GmbH 或 UG。对于一名需要靠波动的出金支付生活成本的自营交易员来说，这些条件通常一个都不满足。
计算示例
假设示例：一名交易员预计每年从自营交易公司出金中获得扣除成本后 €80,000 的利润，Hebesatz 为 400%，Körperschaftsteuer 为 15%。他比较两种方案：一是 Einzelunternehmen，假设这笔利润的个人平均税率为 35%（假设经 § 35 抵免后营业税为中性）；二是每年固定成本为 €2,500 的 GmbH。忽略个人所得税上的 Solidaritätszuschlag 和教会税。
- GmbH 的 Gewerbesteuer：80,000 × 3.5% × 400% = €11,200。
- Körperschaftsteuer：80,000 × 15% = €12,000；Solidaritätszuschlag：12,000 × 5.5% = €660。
- 公司税负合计：11,200 + 12,000 + 660 = €23,860，即 29.8%；税后留存：80,000 − 23,860 = €56,140。
- 如果他全部分配：56,140 × 26.375% = €14,806.93；到手净额：€41,333.07；总税负 48.3%。
- 按 35% 计算的 Einzelunternehmen：税款 €28,000；净额 €52,000。
- 比较：如果他需要这笔钱来生活，GmbH 留给他的是 €41,333 减去 €2,500 成本，而作为个体经营者是 €52,000，大约差了 €13,000。如果他能把利润留在公司里，扣除 €2,500 成本后仍有 €56,140 继续用于投资，而个体经营者为 €52,000，每年大约多出 €1,600，这还未计入日后分配时的税款。
常见错误
练习活动
在纸上计算：一名交易员预计每年有 €40,000 的自营交易公司利润，Hebesatz 为 450%，Körperschaftsteuer 为 15%，GmbH 每年固定成本为 €2,200。否则她作为个体经营者将按假设的 28% 平均税率纳税。(a) 计算公司的总税负和留存金额。(b) 计算个体经营者的净额。(c) 如果她需要全部利润来支付生活成本，GmbH 划算吗？
显示答案
(a) Gewerbesteuer：40,000 × 3.5% × 450% = €6,300。Körperschaftsteuer：€6,000；Solidaritätszuschlag：€330。合计：€12,630（31.6%）。留存：40,000 − 12,630 = €27,370；扣除固定成本后为 €25,170。(b) 个体经营者：40,000 × 28% = €11,200 税款；净额 €28,800。(c) 不划算。即使在分配之前，公司留存的金额（€25,170）也少于她作为个体经营者保留的金额（€28,800）；把 €27,370 按 26.375% 分配之后，她的净额只有 €20,151.16，还要再减去成本。在她的收入水平上，公司形式只会让她多花钱。
局限性：个人平均税率是假设的；真实的比较还要包括 Geschäftsführer 工资、社会保险方面的影响，以及从 2028 年起逐步降低的 Körperschaftsteuer。
要点总结
- Einzelunternehmen 便宜又简单；UG 和 GmbH 增加了有限责任，但也带来复式记账、公布义务和每年四位数的成本。
- 截至 2026 年，在 Hebesatz 为 400% 时，公司对留存利润的税负约为 30%，对全部分配的利润约为 48%。
- Trading-GmbH 的优势只存在于 § 8b KStG 下的股票处置收益；自营交易公司出金和衍生品收益都享受不到。
- 只有当你在个人税率远高于 30% 的情况下多年留存大量利润时，才考虑设立公司。
下一步
最后一课将把所有内容整合在一起：你将在纸上写出一份带有风险规则的完整考核计划和一份交易业务预算。
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