长期计划中的黄金与德国税务基础

你将学到什么

• 一些投资者如何将黄金作为多元化计划的一部分
• 持有黄金配置时如何进行再平衡
• 欧盟和德国对投资黄金的增值税处理
• 德国私人出售实物黄金的持有期和免税限额

讲解

一些长期投资者将部分财富以黄金形式持有，以实现多元化：把资金分散到走势并不总是一致的多种资产上。本课程不推荐具体的配置金额。

再平衡是指定期（例如每年一次）将投资组合恢复到目标权重。这能使风险与计划保持一致。

投资黄金的增值税

欧盟增值税规则中包含一项针对投资黄金的特别制度。在德国，这项制度规定在《增值税法》（Umsatzsteuergesetz，UStG）第 25c 条中。投资黄金的交易免征增值税。投资黄金包括：

• 重量为黄金市场所接受、纯度至少为千分之 995 的金条或金板；
• 纯度至少为千分之 900、铸造于 1800 年之后、在其原产国现为或曾为法定货币，且售价通常不超过其黄金含量公开市场价值 80% 以上的金币。

白银、铂金和钯金一般不符合条件。

私人出售的所得税

在德国，出售私人持有的实物黄金属于私人出售交易（privates Veräußerungsgeschäft，《所得税法》EStG 第 23 条）。如果买入与卖出之间的时间超过一年，收益一般无需纳税。如果你在一年内卖出，收益须按你的个人所得税税率纳税。不过，一个日历年内此类私人出售的总收益如果低于 €1,000，则仍可免税。这是一个免税限额（Freigrenze）：如果总额达到 €1,000 或以上，则全部金额都须纳税，而不仅仅是超出 €1,000 的部分。

黄金 ETC、ETF、金矿股、CFD 和期货可能适用不同的处理方式。2015 年，联邦财政法院（Bundesfinanzhof）将某些附有实物交割请求权的黄金支持证券视同实物黄金处理；其他产品则适用不同的规则。

计算示例

假设示例：Lena 以 €10,000 买入一根符合投资黄金条件的金条（免增值税）。她当年没有其他私人出售交易。

1. 情形 A：她在 8 个月后以 €10,800 卖出。收益：€10,800 − €10,000 = €800。持有期未超过一年，但总收益低于 €1,000，因此根据免税限额仍可免税。
2. 情形 B：她在 8 个月后以 €11,200 卖出。收益：€1,200。这已达到限额，因此全部 €1,200 都须按她的个人税率纳税。
3. 情形 C：她在 14 个月后以 €11,200 卖出。持有期超过一年，因此 €1,200 的收益一般无需纳税。

再平衡：一个假设的 €50,000 投资组合设定黄金目标权重为 5%。一年后，黄金价值 €3,500，其余资产价值 €48,500，合计 €52,000。黄金目标值：€52,000 × 5% = €2,600，因此需卖出 €900 的黄金（请先核查持有期）。

常见错误

练习活动

假设：Max 在 3 月 1 日以 €6,000 买入符合投资黄金条件的金币。他在同年 12 月 1 日以 €6,700 将其卖出。他没有其他私人出售交易。(a) 收益是多少？(b) 根据上述规则，是否需要纳税？(c) 如果售价为 €7,100，情况会有什么变化？

局限性：实际情况涉及确切日期、成本、其他私人出售交易以及可能的亏损抵扣；请寻求专业建议。

要点总结

• 黄金可以作为长期计划中起分散作用的一部分；再平衡能使权重保持在目标水平。
• 符合 UStG 第 25c 条条件的投资黄金免征增值税；其他贵金属通常不免。
• 在德国，持有超过一年后私人出售实物黄金的收益一般无需纳税。
• 一年之内出售时，适用每年 €1,000 的免税限额；具体细节请向 Steuerberater（税务顾问）核实。

下一步

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