白银及其他贵金属

你将学到什么

• 为什么白银的波动性通常高于黄金
• 工业需求如何影响白银、铂金和钯金
• 如何计算和解读金银比
• 为什么金银比是一种描述性指标，而不是交易信号

讲解

黄金并不是唯一的贵金属。白银、铂金和钯金也有交易，但它们的表现各不相同。

白银

白银具有双重角色。它一方面像黄金一样是投资金属，另一方面又是工业金属，例如用于电子产品和太阳能电池板。这意味着白银既可能对影响黄金的同样因素作出反应，也可能对工业和经济状况作出反应。

白银的波动性通常高于黄金。波动性描述的是价格上下波动的强度和频率。白银市场规模较小，因此同样数量的买入或卖出对价格的影响更大。更大的波动意味着潜在收益更高，潜在亏损也更大。

铂金和钯金

铂金和钯金大量用于工业，例如汽车的催化转化器。它们的价格在很大程度上取决于汽车产量、技术变革以及少数几个生产国的供应。它们的市场规模更小，价格可能急剧波动。

金银比

金银比是金价除以银价。它告诉你一盎司黄金可以买多少盎司白银。如果金银比上升，说明黄金相对于白银变得更贵；如果下降，说明白银相对于黄金走强。

有些人会说金银比与过去相比“过高”或“过低”，并将其作为信号。请务必谨慎。金银比描述的是当前的一种关系。并不存在固定的“正确”水平，金银比可能在数年内一直处于高位或低位。应用它来描述相对价值，而不是单凭它作为交易的理由。

关于增值税的说明

在欧盟，符合特定条件的投资黄金免征增值税（第 10 课）。白银、铂金和钯金一般不享受这一豁免，因此私人买家通常需要额外支付增值税。请向你的交易商核实现行规定。

计算示例

假设示例：所有价格均为虚构的整数。

金银比：黄金 = 每盎司 $2,400，白银 = 每盎司 $30。金银比 = $2,400 ÷ $30 = 80。一盎司黄金可以买 80 盎司白银。如果随后白银跌至 $24 而黄金不变，金银比就变为 $2,400 ÷ $24 = 100。

波动性：Hannah 持有 €5,000 的黄金和 €5,000 的白银。假设在一个普通交易日，黄金波动约 1%，白银波动约 2%。

1. 黄金的典型日波动：€5,000 × 1% = €50。
2. 白银的典型日波动：€5,000 × 2% = €100。
3. 在本例中，同样金额的白银带来的日波动约为黄金的两倍。

不含成本、增值税和其他税费。实际波动性会随时间变化。

常见错误

练习活动

假设：黄金为 $2,000，白银为 $25。(a) 计算金银比。(b) 白银涨至 $32，而黄金涨至 $2,240。计算新的金银比，并说明白银的表现优于还是劣于黄金。

局限性：金银比并不能说明任何一种金属在绝对意义上是便宜还是昂贵。

要点总结

• 白银既是投资金属又是工业金属，其波动性通常高于黄金。
• 铂金和钯金在很大程度上依赖工业需求，尤其是汽车生产。
• 金银比 = 金价 ÷ 银价；它描述的是相对价值。
• 金银比没有固定的正确水平，单凭它本身并不构成交易信号。

下一步

接下来，你将学习交易者如何利用趋势、价位、波动性和新闻日历来规划黄金交易。