书面提取计划：提取率、护栏、税务计划、养老金时间表与年度复核

你将学到什么

• 书面提取计划的七个部分，以及每个部分必须包含的那一个数字。
• 护栏、底线、养老金时间表和税务计划如何容纳在一页纸上。
• 有固定日期、检查清单和变更规则的年度复核。
• 哪些事件需要额外复核。

讲解

积累阶段的投资政策已在课程“ETF、基金与长期投资”中讲过。提取计划（Entnahmeplan）则不同：它是为一个没有新增储蓄的阶段事先作出的一组决定，其中每条规则都与税收、养老金和你的年龄相互作用。

七个部分

1. 支出与底线。以今天的欧元计的年度支出，分为底线和可自由支配部分（第 9 课）。数字：底线。
2. 提取率与规则。初始提取率、动态规则（第 4 课）以及以欧元表示的护栏触发点。数字：低于该投资组合价值时就要削减。
3. 养老金时间表。领取年龄、扣除扣减后的金额、Ausgleichszahlung 决定（第 8 课）、下一份 Rentenauskunft（养老金信息）的日期。数字：领取养老金后的缺口。
4. 资产配置与滑行路径。起始和终点股票比例、年数、各桶规模、补充规则（第 5 课和第 11 课）。数字：今年的目标股票比例。
5. 税务计划。卖出顺序、每年对 Sparerpauschbetrag 的使用、FIFO 影响、Günstigerprüfung 核查、医疗保险身份（第 6 课和第 7 课）。数字：今年计划实现的应税收益。
6. 灵活性调节手段。每种手段都写成触发条件和行动（第 12 课）。数字：不触及底线时的最大削减额。
7. 复核。日期、检查清单、还有谁知道计划存放在哪里、变更规则。

年度复核

确定一个日期，最好是在 1 月初。步骤：(1) 记录按实际金额计的年末价值；(2) 计算提取率 = 下一年的计划提取额 / 投资组合；(3) 执行事先写好的护栏行动，不多也不少；(4) 将滑行路径推进一步；(5) 如果条件满足，补充各桶；(6) 登记税务项目：已实现收益、已用免税额、Vorabpauschale；(7) 用最新的 Renteninformation 更新养老金一栏；(8) 核查法律变化（Rentenwert、免税额、医疗保险规则）。

变更规则：计划只能在复核时以书面形式变更，并注明原因。遇到人生事件（健康、离婚、继承、搬迁）以及自上次复核以来投资组合下跌超过 25% 时，允许进行计划外复核；即便如此，所采取的行动也要来自事先写好的调节手段。

计算示例

假设示例：第 8 课中的 Jonas 在 55 岁时编写他的计划。投资组合 €900,000；支出 €36,000（底线 €24,000）；67 岁起每年养老金 €20,410（40 个积分 × €42.52 × 12，截至 2026 年 7 月，每年更新）。忽略费用。

复核实例。第 1 年结束后，投资组合为 €760,000：€36,000 / €760,000 = 4.74%，低于上限，因此不削减；Jonas 提取 €36,000（经通胀调整），把股票目标调至 37%，并且由于股票下跌而不补充现金桶。第 2 年结束后为 €700,000：€36,000 / €700,000 = 5.14%，高于上限，因此提取额削减 10% 至 €32,400，全部来自可自由支配支出。收入触发点（€650,000）尚未达到。这个决定只花了十分钟，因为它在两年前就已经作出了。

常见错误

练习活动

为一个假设的计划写出护栏一栏：投资组合 €800,000，支出 €32,000，上限提取率 5%（削减 10%），下限提取率 3.2%（提高 10%）。写出 (a) 初始提取率，(b) 以欧元表示的触发点，(c) 削减后的提取额，以及 (d) 凭记忆写出八个复核步骤。

要点回顾

• 提取计划是一组事先作出的决定：七个部分，每部分都有一个硬性数字。
• 在复核日，护栏、底线、养老金时间表、滑行路径和税务计划之间不得相互矛盾。
• 每年在固定日期按固定的检查清单复核；除已界定的人生事件外，只在复核时以书面形式变更计划。
• 把每个百分比触发条件换算成欧元金额和日期；这样计划在压力下才可用。

下一步

本课程到此结束；下一门课程“小企业融资与现金管理”将把同样的书面计划和现金流预测纪律应用到企业经营中。