德国的衍生品与税收：一般性指引

学习目标

• 在德国，私人衍生品收益一般适用哪种税收制度。
• 独立的亏损账户如何运作，以及哪些亏损可以与哪些收益相抵。
• 《2024 年度税法》（Jahressteuergesetz 2024）对 Termingeschäfte（期货类交易）亏损作出了哪些改变。
• 为什么交易记录和纳税申报很重要，尤其是在使用外国经纪商时。

讲解

德国对资本收入征收的统一税，即 Abgeltungsteuer（资本利得预扣税），以及年度免税额（Sparerpauschbetrag，储蓄者免税额）已在“ETF、基金与长期投资”课程中介绍。简而言之：对于个人而言，资本收入一般按 25% 征税，另加相当于税额 5.5% 的团结附加税（Solidaritätszuschlag），如适用还需缴纳教会税。目前免税额为每人 €1,000（合并申报的夫妻为 €2,000）。这里我们来看衍生品的特殊之处。

作为资本收入的衍生品

对于私人投资者，来自期权、期货、CFD、权证和凭证的收益一般属于资本收入（Einkünfte aus Kapitalvermögen）。税法将其中许多归类为 Termingeschäfte（期货类交易）：其价值取决于标的资产并在未来结算的合约，例如期权、期货和 CFD。一个相关的特殊情况是 Stillhalterprämie（立权人权利金）：期权卖方（立权人）收取的权利金一般在收到时即为应税资本收入；平仓的成本可以扣除。

亏损账户

德国银行或经纪商会为您设立亏损账户（Verlustverrechnungstöpfe，亏损抵扣池）：

• 股票亏损账户：出售股票产生的亏损只能与出售股票的收益相抵。这一限制正在接受联邦宪法法院的审查；请核实最新进展。
• 一般亏损账户：其他亏损（包括衍生品亏损）可以与其他资本收入相抵，例如衍生品收益、利息以及股票收益。

未使用的亏损结转至下一年。如果您在多家银行开有账户，亏损无法在它们之间自动转移。您可以在 12 月 15 日之前向银行申请亏损证明（Verlustbescheinigung），并在纳税申报中进行抵扣。

此前的 €20,000 限额

自 2021 年起，Termingeschäfte 的亏损只能与 Termingeschäfte 的收益和立权人权利金相抵，且每年最多 €20,000。《2024 年度税法》废除了这一限制，并且对所有尚未结案的案件也不再适用。因此，衍生品亏损可以再次在一般规则范围内全额抵扣。如果您 2021 年起的税务评估受到影响，请向 Steuerberater（税务顾问）咨询是否仍可更正。

外国经纪商

德国银行会自动预扣税款。许多外国经纪商则不会。在这种情况下，您必须在纳税申报中（Anlage KAP 表格）自行申报这些收入，并保存完整的记录：成交确认单、年度对账单、融资成本和货币兑换记录。

计算示例

假设示例：一名单身人士，在一家德国经纪商开户，无需缴纳教会税。全年结果：期权和期货收益 €6,000，敲出凭证亏损 €4,000，股票收益 €2,000，股票亏损 €3,000。免税额 €1,000。此为简化计算；假设交易成本已计入上述结果。

1. 股票账户：€2,000 − €3,000 = −€1,000。这笔亏损只能用于抵扣未来的股票收益，因此予以结转。
2. 其他资本收入：€6,000 − €4,000 = €2,000。
3. 扣除免税额后：€2,000 − €1,000 = €1,000 应税。
4. Abgeltungsteuer（资本利得预扣税）：€1,000 × 25% = €250。
5. 团结附加税：€250 × 5.5% = €13.75。
6. 合计：€250 + €13.75 = €263.75，另有 €1,000 的股票亏损结转。

请注意这种不对称性：尽管此人在股票上净亏损 €1,000，但股票亏损无法降低衍生品收益的税款。

常见错误

练习活动

假设：一名单身人士，在一家德国经纪商开户，无需缴纳教会税，免税额 €1,000。全年：期权收益 €3,000，CFD 亏损 €1,800，利息收入 €200，股票收益 €500，股票亏损 €1,200。请在纸上计算 (a) 股票账户结果，(b) 扣除免税额后的应税其他收入，(c) 包括团结附加税在内的总税额。

要点总结

• 在德国，私人衍生品收益一般作为资本收入按 25% 征税，另加团结附加税（如适用还有教会税）。
• 股票亏损只能抵扣股票收益；衍生品亏损计入一般亏损账户。
• 《2024 年度税法》取消了 Termingeschäfte 亏损的 €20,000 上限。
• 使用外国经纪商时，您必须自行申报收入；请保存完整记录并咨询 Steuerberater（税务顾问）。

下一步

在最后一课中，您将运用决策框架和风险检查清单，来判断衍生品是否应该纳入您的计划。