供应、发行与减半

学习目标

• 新比特币如何通过区块奖励发行
• 减半时间表如何导致 2,100 万枚的上限
• 最近一次减半发生在何时，以及下一次大约预计在何时
• 为什么减半不是可靠的价格信号

讲解

发行是指创造新币。在比特币中，新币只作为区块补贴的一部分产生，即矿工所获区块奖励中的新币部分（另一部分是交易手续费）。

每 210,000 个区块，补贴就会减半。这一事件被称为减半。按每天约 144 个区块计算，210,000 个区块大约需要四年，但确切日期取决于出块速度。

最近一次（第四次）减半发生在区块 840,000，时间为 UTC（协调世界时）2024 年 4 月 20 日午夜刚过，当时美洲地区仍是 4 月 19 日。补贴从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。下一次减半预计在区块 1,050,000，大约在 2028 年；确切日期无法提前得知。

由于每个时期新增的数量都只有前一时期的一半，总量会越来越接近 2,100 万枚，但永远不会超过。比特币的最小单位是聪（satoshi，0.00000001 BTC）。由于要舍入到整聪，最终总量将略低于 2,100 万枚，发行预计将在 2140 年左右结束。

补贴结束后，矿工将只能依靠交易手续费。手续费是否足以维持网络安全，目前仍是一个悬而未决的问题。

有些人将减半与过去的价格上涨联系起来。这只是基于极少数事件的历史观察，而不是规律。还有许多其他因素影响价格。

计算示例

假设示例：计算供应量和年发行率。

假设条件：每天恰好 144 个区块；计算发行率时，我们采用一个取整的假设流通量 1,990 万枚 BTC。不考虑丢失的币。

1. 截至区块 840,000 的发行总量：10,500,000 + 5,250,000 + 2,625,000 + 1,312,500 = 19,687,500 BTC。
2. 当前时期每天新增币量：144 × 3.125 = 450 BTC。
3. 每年新增币量：450 × 365 = 164,250 BTC。
4. 年发行率：164,250 ÷ 19,900,000 ≈ 0.00825 = 约每年 0.83%。
5. 下一次减半后：144 × 1.5625 = 每天 225 BTC，为当前数量的一半。

未考虑：交易手续费（它们不是新币），以及永久丢失、会减少可用供应量的币。

常见错误

练习活动

(a) 从区块 1,050,000 开始的时期（补贴 1.5625 BTC）将发行多少 BTC？(b) 到区块 1,260,000 时，已发行总量是多少？(c) 0.5 BTC 是多少聪？

局限性：实际出块时间会有波动，因此以年计的时期长度只是近似值。

要点总结

• 新比特币只来自区块补贴，而区块补贴每 210,000 个区块减半一次。
• 最近一次减半发生在 2024 年 4 月的区块 840,000；目前补贴为 3.125 BTC。
• 下一次减半预计大约在 2028 年、区块 1,050,000 时发生。
• 已知的供应时间表并不能让未来价格变得可预测。

下一步

在下一课中，你将了解钱包、私钥和助记词如何控制对比特币的访问。