Annüiteler ve Uzun Yaşam Riski: Sofortrente, Ertelenmiş Annüiteler ve Rentenfaktor

Neler öğreneceksiniz

• Uzun yaşam riskinin ne olduğu ve bu riski havuzlamanın (mortalite kazançları) neden bir portföy tarafından taklit edilemeyeceği.
• Bir Sofortrente'nin nasıl fiyatlandığı: Rentenfaktor, ödeme oranı, garanti ve fazla payı.
• Özel annüitelerin Almanya'da Ertragsanteil üzerinden vergilendirilmesi (genel yönlendirme, 2026 itibarıyla).
• Annüite ile kendi kendine çekimin yapılandırılmış bir karşılaştırması.

Açıklama

Uzun yaşam riski, paranızdan daha uzun yaşama riskidir. Bir çekim planı 95 veya 100 yaşına kadar bir vade varsaymak zorundadır; bu da o kadar uzun yaşamayacak olanlar da dahil herkesi düşük bir orana zorlar. Bir annüite (Leibrente) riski havuzlar: her üye, kısmen daha erken ölen üyelerin sermayesiyle finanse edilen ömür boyu bir gelir alır. Bu aktarım mortalite kazancıdır; yaşla birlikte büyür ve bir portföyün üretemeyeceği tek getiri kaynağıdır.

Alman piyasasındaki ürünler

• Sofortrente (hemen başlayan annüite): tek seferlik bir prim ödersiniz ve aylık ödeme hemen, ömür boyu başlar. Garanti süresi (Rentengarantiezeit) veya kullanılmamış sermayenin iadesi (Kapitalrückgewähr) gibi seçenekler mirasçıları korur ancak aylığı düşürür.
• Aufgeschobene Rente (ertelenmiş annüite): prim şimdi, ödemeler sonra. İleri bir yaşa uzun bir erteleme, bazen uzun yaşam sigortası olarak da adlandırılır; pek çok alıcı başlangıç tarihine hiç ulaşmadığı için yaşamın ileri dönemi için büyük bir geliri ucuza satın alır. Almanya'da saf bir ürün olarak nadiren sunulur; nelerin mevcut olduğunu kontrol edin.
• Çoğu sözleşme garantili bir aylık artı garantisiz bir fazla payı (Überschussbeteiligung) öder.

Rentenfaktor ve ödeme oranı

Rentenfaktor, €10,000 sermaye başına aylık ödemeyi belirtir: 40'lık bir faktör, €100,000'ın ayda €400 satın aldığı anlamına gelir. Ödeme oranı, yıllık ödemenin prime bölünmesidir: €4,800 / €100,000 = yüzde 4.8. Bu bir getiri değildir: her ödemenin bir kısmı size geri dönen kendi sermayenizdir. Garantili faktörü (sözleşmede sabitlenmiş) güncel faktörden ayırın; yalnızca garantili olan bağlayıcıdır ve bazı sözleşmeler bir kayyum maddesi kapsamında onun düşürülmesine izin verir. Faktörler yaşa, cinsiyetten bağımsız mortalite tablolarına ve faiz oranlarına bağlıdır; bu nedenle cari yılda yaşınıza uygun teklifleri karşılaştırın.

Vergilendirme: Ertragsanteil (genel yönlendirme)

Vergilendirilmiş birikimlerle satın alınan özel bir Sofortrente, ödemelerin başladığı yaşa göre belirlenen, varsayılan bir gelir payı olan sabit bir Ertragsanteil üzerinden vergilendirilir: 65 veya 66'da yüzde 18, 67'de yüzde 17, 60 veya 61'de yüzde 22. Yalnızca bu pay, kişisel oranınızla vergiye tabi gelire eklenir. Bu, yasal emekli aylığından (Besteuerungsanteil, 2026'da başlayanlar için yüzde 84) ve yasal emekli aylığı gibi vergilendirilen Rürup/Basisrente'den farklıdır. Annüite üzerinden sağlık sigortası primleri de ödenmesi gerekebilir; bir Steuerberater'a (vergi danışmanı) ve Krankenkasse'nize danışın.

Uygulamalı örnek

Varsayımsal örnek: 67 yaşındaki Rolf, 40'lık garantili Rentenfaktor'e sahip €100,000'lık bir Sofortrente'yi değerlendiriyor (yuvarlak, açıklayıcı bir rakam; gerçek teklifler yıla ve sigortacıya bağlıdır). Alternatif, €100,000'ı yatırımda tutmak ve reel olarak yüzde 4 çekmektir. Ücretler, fazla payları ve sağlık sigortası göz ardı edilmiştir.

1. adım: annüite geliri. €100,000 / €10,000 × €40 = ayda €400 = yılda €4,800; nominal euro cinsinden sabit.

2. adım: ödeme oranı ve basit başabaş. Yüzde 4.8. Faiz göz ardı edildiğinde Rolf primini €100,000 / €4,800 = 20.8 yıl sonra, yaklaşık 88 yaşında geri almış olur. Yüzde 3 nominalde, yıllık €4,800'lük bir çekim yaklaşık 34 yıl, yani 101 yaşına kadar sürerdi; dolayısıyla annüite finansal olarak yalnızca çok uzun yaşamlarda "kazanır".

3. adım: enflasyon. Yüzde 2 enflasyonla 20 yıl sonra €4,800 bugünün mallarından yalnızca €4,800 / 1.02^20 = €3,230 değerinde satın alır. €4,000'lık kendi kendine çekimin ise fiyatlarla birlikte artması planlanır.

4. adım: vergi. 67'de Ertragsanteil yüzde 17'dir: €4,800 × 0.17 = €816 vergiye tabi. Yüzde 30'luk bir kişisel oranla bu yılda yaklaşık €245'tir; dolayısıyla net annüite yaklaşık €4,555'tir. Kendi kendine çekim, her satışın kazanç payı üzerinden vergilendirilir (7. ders); bu da başlangıçta çoğu zaman küçüktür.

5. adım: karşılaştırma.

Yaygın bir uzlaşma kısmi annüitelemedir: tabanın (9. ders) yalnızca yasal emekli aylığının karşılamadığı kısmını karşılayın ve geri kalanını yatırımda tutun.

Sık yapılan hata

Alıştırma

Varsayımsal: 65 yaşındaki Ute'ye €150,000'lık bir prim karşılığında 35'lik garantili Rentenfaktor'e sahip bir Sofortrente teklif ediliyor. (a) Yıllık aylığı, (b) ödeme oranını, (c) yıl cinsinden basit başabaşı ve (d) yıllık vergiye tabi Ertragsanteil tutarını hesaplayın.

Temel çıkarımlar

• Annüiteler uzun yaşam riskini havuzlar; mortalite kazançları bir portföyün taklit edemeyeceği tek getiridir.
• Rentenfaktor × sermaye / €10,000 aylık ödemeyi verir; ödeme oranı bir getiri değildir.
• Özel Sofortrente'ler başlangıç yaşına göre küçük bir Ertragsanteil üzerinden vergilendirilir (genel yönlendirme; güncel kuralları kontrol edin).
• Enflasyon, vergi, esneklik ve başabaş yaşına göre karşılaştırın; tabanın kısmen annüitelenmesi yaygın bir orta yoldur.

Sonraki adım

11. ders portföyün kendisine dönüyor: birikim tüketimi döneminde hisse senedi payının nasıl hareket etmesi gerektiği ve gayrimenkul gelirinin nereye oturduğu.