Bootstrapping ve iç finansman: ön ödemeler, dağıtılmayan kârlar ve yalın işletme

Neler öğreneceksiniz

• İç finansman (Innenfinanzierung) ile dış finansman (Außenfinanzierung) arasındaki fark.
• Dört iç kaynak: dağıtılmayan kârlar, amortismandan gelen nakit, karşılıklar ve serbest kalan varlıklar.
• Müşteri ön ödemelerinin ve aşamalı faturalamanın bir projenin en yüksek finansman ihtiyacını nasıl azalttığı.
• Bootstrapping'in ne zaman doğru seçim olduğu ve ne zaman sessizce bir krediden daha pahalıya geldiği.

Açıklama

Bootstrapping, bir işletmeyi kredi veya yatırımcı olmadan, kendi nakit akışıyla ve kurucunun birikimleriyle büyütmek demektir. Alman ders kitapları buna Innenfinanzierung der; Außenfinanzierung ise 3. dersten itibaren ele alınan her şeyi kapsar: banka kredileri, kamu kredileri, leasing, faktoring ve özkaynak yatırımcıları.

Dört iç kaynak

• Dağıtılmayan kârlarla öz finansman (Selbstfinanzierung): işletme sahibinin çekmediği kâr. Şahıs işletmesi sahibi bunu özel çekişleri sınırlayarak belirler; bir GmbH ise kâr dağıtmayarak belirler.
• Amortismandan gelen nakit (Finanzierung aus Abschreibungen): amortisman kârı azaltır ancak nakit olarak ödenmez. Fiyatlar bunu karşılıyorsa, beş yılda amortize edilen €30,000'lik bir makine, muhasebe kârı sıfır olsa bile işletmede yılda yaklaşık €6,000 nakit tutar.
• Karşılıklar (Rückstellungen): garanti işleri veya bir vergi borcu gibi gelecekteki yükümlülükler için kaydedilen tutarlar; ödenene kadar serbest nakittir. Esas olarak bilanço tutan bir GmbH için önemlidir.
• Serbest kalan varlıklar (Kapitalfreisetzung): kullanılmayan ekipmanı satmak, stoku azaltmak, alacakları daha hızlı tahsil etmek.

Finansör olarak müşteriler

En ucuz işletme sermayesi genellikle müşterilerden gelir. Üç araç:

• Ön ödeme (Anzahlung): siparişte yüzde 20 ila 50 arasında bir kapora. Zanaat işlerinde, siparişe özel üretimde ve etkinliklerde olağandır.
• Aşamalı faturalama (Abschlagsrechnungen): bir projenin belirlenmiş aşamalarında kesilen faturalar.
• Abonelikler veya peşin yıllık ödeme: yazılım ve hizmetlerde yaygındır.

İki Alman kuralı: bir ön ödeme, teslimat yapana kadar bir yükümlülüktür (erhaltene Anzahlungen, alınan avanslar) ve üzerindeki KDV teslimat anında değil, paranın alındığı dönemde ödenir; dolayısıyla Umsatzsteuer kısmı hiçbir zaman sizin harcayabileceğiniz para değildir.

Yalın işletme

Kaçındığınız her bir euro kuruluş maliyeti, finanse etmek zorunda olmadığınız bir eurodur. Pratik kurallar: satın almadan önce kiralayın, müşterinin görmediği yerlerde ikinci el ekipman alın, sabit maliyetleri değişken maliyetlere dönüştürün (serbest çalışanlar, kullandıkça öde yazılımlar, ortak atölyeler) ve yalnızca iş gerçekten varsa işe alım yapın. Yalın bir maliyet yapısı, 1. dersteki işletme sermayesi açığını da küçültür.

Bootstrapping'in gerçek maliyeti

Bootstrapping bedava değildir. Maliyetleri; daha yavaş büyüme, ön finansmanını sağlayamadığınız için kaçırılan siparişler, ön ödeme karşılığında verilen indirimler ve kurucunun ücretsiz zamanıdır. Bunları bir kredinin faiz maliyetiyle karşılaştırın. Yüzde 11 faizli €20,000'lik bir kredili mevduat hesabı, €8,000 katkı payı getiren bir siparişi almanızı sağlıyorsa, yaklaşık €1,100'lük yıllık faiz ucuzdur. Dış kaynak yalnızca daha güzel bir ofisi finanse edecekse, bootstrapping kazanır.

Uygulamalı örnek

Varsayımsal örnek: küçük bir web ajansı net €24,000 değerinde bir proje kazanıyor. Maliyetler üç ay boyunca ayda €5,000 (serbest çalışanlar ve maaşlar), toplamda €15,000'dir. Ajansın boşta nakdi yoktur ve yıllık yüzde 11 faizli bir kredili mevduat hesabı kullanacaktır. Ücretler, vergiler ve KDV dahil değildir; faiz, ay sonu bakiyesi üzerinden aylık olarak yıllık oranın on ikide biri şeklinde basitleştirilmiştir.

Seçenek A: sonda faturalama, ödeme 30 gün sonra

Ay sonu kredili mevduat bakiyesi: €5,000 (1. ay), €10,000 (2. ay), €15,000 (3. ay), €15,000 (4. ay, ödeme bekleniyor). En yüksek finansman ihtiyacı: €15,000.

Faiz: (€5,000 + €10,000 + €15,000 + €15,000) × 11 % ÷ 12 = €45,000 × 0.009167 = €412.50.

Seçenek B: yüzde 30 kapora, 2. aydan sonra yüzde 40 aşama ödemesi, teslimatta yüzde 30

Başlangıçta €7,200 kapora. 1. ay: €7,200 − €5,000 = +€2,200. 2. ay: €2,200 − €5,000 = −€2,800, ardından €9,600'lük aşama faturası ödenir: +€6,800. 3. ay: €6,800 − €5,000 = +€1,800. €7,200'lük son fatura ödenir: +€9,000; bu, projenin kârıdır.

En yüksek finansman ihtiyacı: dört ay boyunca €15,000 yerine 2. ayın sonunda birkaç günlüğüne €2,800. Faiz sıfıra yakındır ve ajans elindeki nakitle bu tür iki projeyi aynı anda yürütebilir.

B seçeneğinin bedeli bir pazarlıktır; teklifte ödeme takvimi baştan yer alıyorsa, kurumsal müşterilerin çoğu kaporayı kabul eder.

Sık yapılan hata

Uygulama etkinliği

Kâğıt üzerinde: aynı ajans, başlangıçta yüzde 50 kapora (€12,000) ve teslimattan 14 gün sonra ödenecek kalan €12,000 üzerinde anlaşıyor. Maliyetler üç ay boyunca ayda €5,000 olarak kalıyor. Her ayın sonundaki nakit bakiyesini, en yüksek finansman ihtiyacını ve açık yaklaşık bir buçuk ay sürerse yüzde 11'den yaklaşık kredili mevduat faizini hesaplayın.

Önemli çıkarımlar

• İç finansman dağıtılmayan kârdan, amortismandan, karşılıklardan ve serbest kalan varlıklardan gelir; faiz maliyeti yoktur ancak hızı sınırlar.
• Kaporalar ve aşama faturaları, bir projenin en yüksek finansman ihtiyacını yüzde 80 veya daha fazla azaltabilir.
• Ön ödemeler yükümlülüktür ve üzerlerindeki KDV para geldiğinde ödenir.
• Karar vermeden önce bootstrapping'in gizli maliyetini (kaçırılan siparişler, yavaş büyüme) bir kredinin faiz maliyetiyle karşılaştırın.

Sonraki adım

İç kaynaklar yetmediğinde, bir sonraki ders bir Alman Hausbank'ının size kredi verip vermeyeceğine nasıl karar verdiğini açıklıyor.