Lo que el análisis técnico puede y no puede hacer

Lo que aprenderás

• Por qué el análisis técnico trabaja con probabilidades, no con certezas.
• Cómo los efectos autocumplidos pueden hacer que algunos niveles importen, y por qué no son fiables.
• Cómo calcular la expectativa, el resultado medio por operación, en unidades de riesgo.
• Qué preguntas no puede responder el análisis técnico.

Explicación

El análisis técnico (AT) es el estudio de los datos pasados de precio y volumen para tomar decisiones sobre posibles movimientos futuros del precio. No analiza los beneficios de las empresas ni la economía. Eso es el análisis fundamental.

Un gráfico muestra lo que hicieron compradores y vendedores. No muestra lo que harán a continuación. Por eso, el resultado honesto del AT nunca es "el precio va a subir". Es "en situaciones como esta, el precio se ha comportado a menudo de cierta manera, y este es el punto en el que me equivoco".

Probabilidades, no certeza

Cada setup tiene una probabilidad desconocida de funcionar. Incluso un buen setup pierde a menudo. Lo que importa es la combinación de la frecuencia con la que gana y cuánto gana en comparación con cuánto pierde. Lo medimos con R: 1R es la cantidad que planeas arriesgar en una operación. Una operación que gana el doble del riesgo planificado es +2R.

La expectativa es el resultado medio por operación: (tasa de acierto × ganancia media) − (tasa de pérdidas × pérdida media), todo en R.

Efectos autocumplidos

Muchos traders vigilan los mismos números redondos, las mismas medias móviles y los mismos máximos anteriores. Cuando mucha gente coloca órdenes cerca de un nivel, ese nivel puede importar simplemente porque la gente actúa en él. Esto es un efecto autocumplido. Es real pero débil: los grandes participantes saben dónde se acumulan las órdenes stop, y los niveles se rompen con frecuencia.

Limitaciones

• El AT no puede prever noticias, decisiones sobre tipos de interés ni anuncios de empresas.
• El precio puede abrir con un gap (hueco: abrir lejos del último cierre), así que una pérdida puede ser mayor que tu stop planificado.
• Los patrones pasados son observaciones históricas, no garantías sobre el futuro.
• Distintos traders pueden interpretar el mismo gráfico de forma diferente. Unas reglas claras y por escrito reducen este problema.

Ejemplo resuelto

Ejemplo hipotético: un trader registra un setup y supone que gana el 45% de las veces. La ganancia media es +2R. La pérdida media es −1R. El riesgo planificado por operación es de €100. Se excluyen comisiones, spreads, deslizamiento (slippage) e impuestos.

1. Parte ganadora: 0.45 × 2R = 0.90R
2. Parte perdedora: 0.55 × 1R = 0.55R
3. Expectativa: 0.90R − 0.55R = 0.35R por operación
4. En euros: 0.35 × €100 = €35 de media por operación, antes de costes

Esta media esconde mucho sufrimiento. La probabilidad de que cinco operaciones concretas seguidas resulten todas perdedoras es 0.55 × 0.55 × 0.55 × 0.55 × 0.55 ≈ 0.050, aproximadamente un 5%. A lo largo de cientos de operaciones, es por tanto muy probable que en algún momento se produzcan rachas de cinco o más pérdidas. Y el 45% es una suposición: la tasa de acierto futura real es desconocida.

Error común

Actividad práctica

En papel: un setup hipotético gana el 35% de las veces. La ganancia media es +3R y la pérdida media es −1R. Calcula la expectativa en R y en euros con un riesgo de €50 por operación. Después escribe una frase sobre lo que este número no te dice.

Puntos clave

• El análisis técnico describe probabilidades y define dónde te equivocas. No predice con certeza.
• Juzga un setup por su expectativa en R, no solo por su tasa de acierto.
• Los efectos autocumplidos existen, pero los niveles populares también se rompen a menudo.
• Los gaps y las noticias pueden hacer que una pérdida sea mayor que el stop planificado.

Siguiente paso

En la próxima lección aprenderás definiciones precisas de la estructura del mercado, para que tu lectura del gráfico se base en reglas y no en sensaciones.