Apalancamiento y margen explicados

Qué aprenderás

• El significado de margen, apalancamiento, capital (equity) y nivel de margen.
• La diferencia entre una llamada de margen y un cierre forzoso (stop-out).
• Las normas de la UE para CFD minoristas sobre apalancamiento, cierre por margen y protección frente a saldo negativo.
• Cómo calcular cuánto puede moverse el precio antes de un cierre forzoso.

Explicación

El valor nominal es el valor de mercado total de una posición. El margen es el depósito que el bróker bloquea para permitirte mantenerla. El apalancamiento es el valor nominal dividido entre el margen. Con un apalancamiento de 30:1, una posición de €30,000 necesita €1,000 de margen (3.33%).

Capital (equity) = saldo de la cuenta + beneficio abierto − pérdida abierta. Nivel de margen = capital ÷ margen utilizado × 100%. Una llamada de margen es un aviso de que el capital se está acercando al margen requerido. Un cierre forzoso o stop-out se produce cuando el bróker cierra posiciones automáticamente.

Importante: el apalancamiento no cambia tu 1R si dimensionas según el stop. Cambia cuánto capital inmoviliza una posición y la rapidez con la que un movimiento grande puede destruir la cuenta si operas con un tamaño excesivo o sin stop.

Normas de la UE y de Alemania para CFD minoristas. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) introdujo medidas temporales en 2018. En Alemania, la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) las hizo permanentes mediante un acto administrativo general de fecha 23 de julio de 2019, en vigor desde el 1 de agosto de 2019. Para clientes minoristas, el apalancamiento inicial máximo es:

Las normas también exigen: un cierre por margen cuando el capital cae al 50% del margen inicial requerido para los CFD abiertos; una protección frente a saldo negativo, que limita tu pérdida al dinero de tu cuenta de CFD; y una advertencia de riesgo estándar que indica el porcentaje de cuentas minoristas del proveedor que pierden dinero. Los clientes profesionales reciben un trato diferente. Las normas pueden cambiar, así que consulta las publicaciones vigentes de BaFin y los documentos de tu bróker.

Ejemplo resuelto

Ejemplo hipotético: cuenta de €2,000. Compras 5 minilotes de EUR/USD (50,000 euros de valor nominal) mediante un CFD a 30:1. Se supone que EUR/USD está en 1.10. Se excluyen spreads, financiación y comisiones.

1. Margen requerido = €50,000 × 3.33% = unos €1,666.67.
2. Apalancamiento efectivo sobre la cuenta = €50,000 ÷ €2,000 = 25:1.
3. Nivel de cierre forzoso = 50% × €1,666.67 = €833.33 de capital.
4. Pérdida que activa el cierre forzoso = €2,000 − €833.33 = €1,166.67.
5. Como movimiento de precio: €1,166.67 ÷ €50,000 = aproximadamente un 2.33% en tu contra.
6. En pips: valor del pip = 50,000 × 0.0001 = $5 = €4.55 por pip → €1,166.67 ÷ €4.55 = unos 257 pips.

Un movimiento de algo más del 2% eliminaría más de la mitad de la cuenta. Con el apalancamiento, los CFD y las criptomonedas se puede perder dinero rápidamente.

Error común

Actividad práctica

Cuenta de €5,000. Compras un CFD sobre acciones con €10,000 de valor nominal al límite de 5:1. Calcula el margen requerido, el apalancamiento efectivo de la cuenta, la pérdida que activa el cierre forzoso y la caída del precio de la acción que lo provoca.

Ideas clave

• Apalancamiento = valor nominal ÷ margen; inmoviliza menos capital, pero amplifica los movimientos.
• Los límites de la UE para CFD minoristas van de 30:1 (divisas principales) a 2:1 (criptomonedas).
• El cierre forzoso se produce al 50% del margen inicial; la protección frente a saldo negativo limita las pérdidas al saldo de la cuenta.
• Dimensiona según el stop y el 1R, no según el apalancamiento disponible.

Siguiente paso

A continuación verás por qué varias operaciones abiertas pueden sumar un único riesgo grande y cómo limitar el riesgo abierto total.