Cómo encajan los mercados globales

Qué aprenderás

• Los cinco grandes grupos de mercados y qué se negocia en cada uno.
• Por qué el dinero fluye entre estos mercados.
• Cómo un movimiento de divisa puede cambiar tu resultado en un activo extranjero.
• Por qué "macro" significa contexto, no predicción.

Explicación

Macro (abreviatura de macroeconomía) es el estudio de la economía en su conjunto: crecimiento, inflación, tipos de interés, empleo y dinero. En este curso usamos la macro para entender por qué los mercados se mueven juntos.

Los principales grupos de mercados son:

• Acciones: una participación en la propiedad de una empresa. Los precios dependen de los beneficios esperados y de cuánto están dispuestos a pagar los inversores por ellos.
• Bonos: préstamos a un gobierno o a una empresa. El prestamista recibe intereses. Los precios de los bonos se mueven cuando cambian los tipos de interés.
• Divisas (forex, abreviatura de foreign exchange, mercado de divisas): el precio de una moneda expresado en otra, por ejemplo, euros en dólares estadounidenses.
• Materias primas: recursos como el petróleo, el oro, el cobre y el trigo. La mayoría cotizan en dólares estadounidenses.
• Criptoactivos: tokens digitales como Bitcoin. Se negocian las 24 horas y pueden ser muy volátiles (los precios se mueven con fuerza).

Estos mercados están vinculados por tres razones sencillas:

1. El dinero tiene que estar en algún sitio. Cuando los inversores venden un activo, el efectivo suele pasar a otro. Si los bonos pagan más intereses, parte del dinero puede salir de las acciones.
2. Factores comunes. Los tipos de interés, la inflación y el crecimiento económico afectan a casi todos los activos al mismo tiempo.
3. Los precios se expresan en divisas. Si vives en Alemania y compras un activo estadounidense, tu resultado en euros depende del activo y del tipo de cambio EUR/USD.

Los vínculos son tendencias, no leyes. Una relación que se mantuvo durante años puede debilitarse o invertirse. La macro te da un mapa de las fuerzas; no te dice el precio de mañana.

Ejemplo resuelto

Ejemplo hipotético: un inversor en Alemania compra acciones estadounidenses por valor de $1,000. Supuestos: el precio de la acción en dólares no cambia; solo se mueve el tipo de cambio. Se excluyen comisiones, spreads e impuestos.

1. En la compra, EUR/USD = 1.10 (1 euro compra 1.10 dólares). Coste en euros: $1,000 ÷ 1.10 = €909.09.
2. Unos meses después, EUR/USD = 1.20 (el euro está más fuerte y el dólar más débil).
3. Valor en euros: $1,000 ÷ 1.20 = €833.33.
4. Variación: €833.33 − €909.09 = −€75.76, o aproximadamente −8.3%.

Las acciones no cayeron nada en dólares, pero el inversor perdió alrededor de un 8.3% en euros. Esto es el riesgo de divisa. También funciona al revés: un euro más débil habría añadido una ganancia.

Error común

Actividad práctica

En papel, responde: compras un fondo cotizado estadounidense por $2,000 cuando EUR/USD = 1.25. Más tarde, el fondo sigue valiendo $2,000 y EUR/USD = 1.00. ¿Cuál es el valor en euros antes y después, y cuál es la variación porcentual? Ignora comisiones e impuestos.

Ideas clave

• Las acciones, los bonos, las divisas, las materias primas y las criptomonedas comparten factores comunes como los tipos de interés, la inflación y el crecimiento.
• El dinero que sale de un mercado a menudo entra en otro.
• Para un inversor que opera en euros, los activos extranjeros conllevan riesgo de divisa.
• Los vínculos entre mercados son tendencias que pueden cambiar; no son garantías.

Siguiente paso

En la próxima lección aprenderás cómo se cotizan los pares de divisas y cómo calcular pips y spreads.