Reversión a la media intradía: cuando dominan los rangos

Qué aprenderás

• Qué significa la reversión a la media en un gráfico intradía.
• Qué condiciones sugieren un día de rango en lugar de un día de tendencia.
• Cómo se calculan las bandas de desviación típica del VWAP y cómo se usan para entradas y objetivos.
• Cómo valorar una configuración de reversión a la media con su tasa de acierto de equilibrio y reglas de salida claras.

Explicación

La reversión a la media es la tendencia del precio a volver hacia una media después de alejarse de ella. El trading en rango en marcos temporales superiores se trató en el curso «Fundamentos de Trading». En intradía, la «media» suele ser el VWAP, y la idea de la operación es un fade (operar contra el movimiento): vender tras una extensión al alza, o comprar tras una extensión a la baja, con el objetivo de una vuelta al VWAP.

La reversión a la media es lo contrario del trading de momentum. Las dos configuraciones necesitan condiciones de mercado opuestas, así que la primera tarea de cada día es decidir en qué condición te encuentras.

Condiciones de día de rango

• La apertura y el rango de apertura están dentro del rango del día anterior (sin un gap grande).
• El VWAP está plano y el precio lo ha cruzado varias veces.
• El RVOL está en torno a 1 o por debajo: no hay noticias ni un interés especial.
• Las rupturas del rango de apertura han fallado y han vuelto a su interior.

Si el precio hace un movimiento fuerte con un RVOL alto y el VWAP empieza a inclinarse, el día puede estar convirtiéndose en un día de tendencia. Operar contra un día de tendencia es uno de los errores intradía más caros.

Bandas de desviación típica del VWAP

Las bandas muestran a qué distancia está el precio del VWAP en comparación con la dispersión normal de precios de hoy. La desviación típica ponderada por volumen σ (sigma) es:

σ = √( Σ volumen × (precio típico − VWAP)² ÷ Σ volumen )

Banda superior = VWAP + k × σ; banda inferior = VWAP − k × σ. Los valores habituales son k = 1 y k = 2. La mayoría de las plataformas de gráficos calculan las bandas automáticamente; necesitas la fórmula para entender lo que muestran, no para calcularlas a mano.

Un plan de fade

1. Ubicación: el precio alcanza la banda de 2σ o el extremo del rango del día.
2. Disparador: un rechazo en el gráfico de ejecución, por ejemplo una vela de 5 minutos que cierra de nuevo dentro de la banda.
3. Stop: más allá del extremo de la extensión, más un margen.
4. Objetivo: el VWAP. El ratio beneficio/riesgo suele ser modesto, en torno a 1–1.5.
5. Regla de abandono: sal antes de tiempo si dos velas de 5 minutos cierran fuera de la banda y el VWAP empieza a inclinarse en la dirección del movimiento.

Por qué aquí los costes importan más

Como los objetivos son pequeños, los costes se llevan una gran parte de la recompensa. Usa la tasa de acierto de equilibrio de la lección 1: (1 + c) ÷ (RR + 1), donde c es el coste en R. Una configuración de reversión a la media necesita una tasa de acierto mayor que una de momentum; comprueba si tus registros la respaldan.

Ejemplo resuelto

Ejemplo hipotético: un CFD sobre un hipotético «Índice X» que vale €1 por punto, con un spread de 1.0 punto. El rango del día anterior fue 9,900–10,100. Hoy el rango de apertura está dentro de él, el RVOL es 0.9 y el VWAP está plano en 10,030. La banda superior de 2σ está en 10,060. Presupuesto de riesgo de €100. No se incluyen costes de financiación ni impuestos.

1. El precio sube hasta 10,062 y después una vela de 5 minutos cierra de nuevo dentro de la banda, en 10,055. Plan: vender en 10,055.
2. Stop: 10,075, por encima del máximo de 10,062 con un margen. Riesgo: 10,075 − 10,055 = 20 puntos.
3. Tamaño: €100 ÷ 20 puntos = 5 unidades (€5 por punto).
4. Objetivo: el VWAP en 10,030. Recompensa: 10,055 − 10,030 = 25 puntos. RR = 25 ÷ 20 = 1.25.
5. Coste: 1.0 punto × 5 unidades = €5 = 0.05R.
6. Ganancia neta: 25 × €5 − €5 = €120 = 1.20R. Pérdida neta: 20 × €5 + €5 = €105 = 1.05R.
7. Tasa de acierto de equilibrio sin costes: 1 ÷ (1.25 + 1) = 44.4%. Con costes: (1 + 0.05) ÷ 2.25 = 46.7%.

El trader tiene que ganar más de unas 47 de cada 100 operaciones de este tipo para llegar al punto de equilibrio. Si el día se convierte en un día de tendencia, la regla de abandono debería cerrar la operación antes de que salte el stop completo, pero un movimiento rápido también puede ejecutar el stop a un precio peor que 10,075.

Error frecuente

Actividad práctica

Sobre el papel: en un día de rango, el Índice X (€1 por punto, spread de 1.2 puntos) cae hasta la banda inferior y una vela de 5 minutos cierra de nuevo dentro, en 9,948. Tu stop está en 9,930 y el VWAP en 9,975. Presupuesto de riesgo de €90. Calcula (a) el tamaño, (b) el RR, (c) el coste en R, (d) la tasa de acierto de equilibrio con costes y (e) el resultado neto en euros de una ganancia y de una pérdida.

Ideas clave

• La reversión a la media busca una vuelta al VWAP y funciona mejor en los días de rango.
• Comprueba primero las condiciones de día de rango: apertura dentro del rango de ayer, VWAP plano, RVOL bajo, rupturas fallidas.
• Bandas = VWAP ± k × σ; usa un disparador de rechazo, un stop más allá del extremo y una regla de abandono.
• Los objetivos pequeños hacen que los costes pesen mucho; calcula la tasa de acierto de equilibrio después de costes.

Siguiente paso

En la próxima lección analizarás de cerca la ejecución durante el día: tipos de órdenes, spreads y slippage, y cómo cambian tus resultados.