Almanya'da yasal tax-loss harvesting: zararları realize etmek, geri alım, yıl sonundan önce zamanlama ve türev zararlarına ilişkin sınırlar
Alman mahkemelerince kabul edilen bir vergi amaçlı zarar realizasyonu planlayın, ücretler ve Teilfreistellung sonrasındaki gerçek tasarrufu ölçün ve zararları muafiyetin karşıladığı gelire karşı boşa harcamaktan kaçının.
Neler öğreneceksiniz
- Almanya'da neden bir wash-sale kuralı olmadığı ve Bundesfinanzhof'un satış ve geri alım hakkında ne dediği.
- Bir zarar realizasyonunun ücretler ve Teilfreistellung sonrasındaki tasarrufunu nasıl hesaplayacağınız ve bunun neden çoğunlukla bir erteleme olduğu.
- Önce hangi zararların realize edilmesi gerektiği ve hangi zararların hiç realize edilmemesi gerektiği.
- Aralık ayı işlemleri için zamanlama kuralları ve türev zararlarında nelerin değiştiği.
Açıklama
Tax-loss harvesting (vergi amaçlı zarar realizasyonu), zararda olan bir pozisyonu bu zararı vergi açısından realize etmek amacıyla satmak ve piyasa riskinin değişmemesi için genellikle aynı veya benzer bir pozisyonu geri almak anlamına gelir. Zarar ilgili havuza girer (ders 3).
Yasal dayanak. Amerika Birleşik Devletleri'nden farklı olarak Almanya'da, aynı menkul kıymet bir bekleme süresi içinde geri alındığında zararı kabul etmeyen bir wash-sale kuralı yoktur. Genel kötüye kullanım karşıtı kural § 42 AO (Abgabenordnung, vergi usul kanunu) hâlâ mevcuttur, ancak Bundesfinanzhof bir zararı realize etmenin yatırımcının özgürlüğünün meşru bir kullanımı olduğuna hükmetmiştir: hisseleri zararına satmak, satış hasılatı ücretleri zar zor karşılasa bile kötüye kullanım değildir (BFH, 12 Haziran 2018, VIII R 32/16) ve aynı menkul kıymetleri aynı gün farklı fiyatlarla satıp geri almak da prensip olarak kötüye kullanım değildir (BFH, 29 Eylül 2020, VIII R 9/17). Uygulamada: borsa üzerinden gerçek fiyat riski taşıyan gerçek bir satış kabul edilir; özdeş fiyatla kendinizle eşleştirme gibi ekonomik etkisi olmayan yapay yapılar incelemeye davetiye çıkarır. Birçok yatırımcı bir işlem günü bekler veya başka bir sağlayıcının benzer bir ETF'ine geçer; büyük tutarlar için bir Steuerberater'e danışın.
Gerçekte ne kazanırsınız. Geri alımdan sonra edinme maliyetiniz daha düşük fiyattır, bu nedenle gelecekteki kazanç tam olarak realize edilen zarar kadar büyür: zarar realizasyonu vergiyi çoğunlukla erteler. Ertelemenin yine de bir değeri vardır: tasarruf edilen vergi yatırımda kalır, oranlar değişebilir ve daha sonra kullanılmamış bir muafiyet kapsamında veya Günstigerprüfung ile satış yapabilirsiniz (ders 6).
Üç sıralama kuralı. (1) Freistellungsauftrag'ınızın halihazırda karşıladığı gelire karşı asla zarar realize etmeyin: banka zararları muafiyetten önce mahsup eder, bu nedenle zarar tükenir ve muafiyet boşa gider. (2) Tekil hisse zararlarını yalnızca hisse senedi kazançlarının mevcut olduğu veya planlandığı yerde realize edin, çünkü bunlar hisse senedi havuzuna kilitlidir. (3) Kazançların vergilendirildiği Depot'yu tercih edin; böylece banka hemen iade yapar.
Teilfreistellung her iki yönde işler. Bir hisse senedi fonunda kazancın yüzde 30'u muaftır ve zararın yüzde 30'u indirilemez: €1,000'lık bir zarar vergiye tabi geliri €700 azaltır. Karma fonlar (yüzde 15) ve gayrimenkul fonları (yüzde 60 veya 80) aynı mantığı izler.
Zamanlama. Takas tarihi değil işlem tarihi esas alınır; dolayısıyla 30 Aralık'taki bir satış eski yıla aittir. Bankalar arası zarar realizasyonları, Verlustbescheinigung için 15 Aralık son tarihinden önce yapılmalıdır ve son işlem günlerinde spread'ler genellikle daha geniştir.
Türev zararları. 2021'den itibaren Termingeschäfte'den (opsiyonlar, vadeli işlemler, CFD'ler) doğan zararlar yalnızca bu tür kazançlarla ve yılda en fazla €20,000'a kadar mahsup edilebiliyordu. Jahressteuergesetz 2024 bu kısıtlamayı tüm açık dosyalar için geriye dönük olarak kaldırdı; böylece türev zararları artık fon zararları gibi genel havuzda yer alıyor.
Uygulamalı örnek
Varsayımsal örnek: bekâr yatırımcı, kilise vergisi yok, FSA faiz tarafından zaten kullanılmış. 2026 yılında aracı kurumunda €1,500 vergiye tabi ETF kazancı (Teilfreistellung sonrası) realize etti ve €1,500 × yüzde 26.375 = €395.63 vergi ödedi. Aralık ayında €100'dan alınmış (maliyet €5,000), şu anda €80 fiyatlı (değer €4,000) 50 adet küresel hisse senedi ETF payına sahip. Gerçekleşmemiş zarar: €1,000.
Adım 1, indirilebilir zarar: €1,000 × yüzde 70 = €700 (genel havuz).
Adım 2, yeni vergiye tabi gelir: €1,500 − €700 = €800. Yeni vergi: €800 × yüzde 26.375 = €211.00. Banka €395.63 − €211.00 = €184.63 iade eder.
Adım 3, maliyetler: 50 payı satar ve ertesi gün başka bir sağlayıcının benzer bir ETF'ini alır. Her biri €1 olan iki emir artı €4,000 üzerinden iki kez örneğin yüzde 0.10 spread = €8; toplam yaklaşık €10. Bu yılki net fayda: yaklaşık €174.63.
Adım 4, dürüstlük kontrolü: edinme maliyeti artık €5,000 yerine €4,000'dır. Daha sonra €120'dan satarsa vergiye tabi kazanç €700 yerine €2,000 × yüzde 70 = €1,400 olur. Ek €700, tam olarak bugün realize edilen zarardır; fayda, €184.63'ün zaman değeri ve daha sonra kullanılmamış bir muafiyet kapsamında veya daha düşük bir kişisel oranla satış yapma seçeneğidir. Satış ile geri alım arasındaki herhangi bir fiyat hareketi bir vergi etkisi değil, gerçek bir kazanç veya zarardır.
Sık yapılan hata
Alıştırma
Kâğıt üzerinde: bir yatırımcının bu yıl Banka A'da €2,000 vergiye tabi hisse senedi kazancı (kesilen vergi €527.50) ve Banka B'de €1,800 gerçekleşmemiş zararı olan tekil bir hissesi var. Ayrıca Banka B'de €1,200 gerçekleşmemiş zararı olan bir tahvil ETF'ine sahip (tahvil fonları için Teilfreistellung yoktur). Gidiş-dönüş maliyetleri pozisyon başına €10. (a) Hangi zarar hisse senedi kazançlarıyla mahsup edilebilir? (b) Her ikisini de realize edip Banka B'den bir Verlustbescheinigung alırsa ne kadar iade alır ve hangi son tarih geçerlidir? (c) Daha basit olan ne olurdu?
Çözümü göster
(a) Her ikisi de: tekil hisse zararı (hisse senedi havuzu) hisse senedi kazançlarıyla mahsup edilir ve tahvil ETF'i zararı (genel havuz) hisse senedi kazançları dahil her şeyle mahsup edilir.
(b) €2,000 kazanca karşı toplam €3,000 zarar: Banka A'da kesilen €527.50'nin tamamı tarhiyattan sonra iade edilir; zararın €1,000'ı vergi dairesi tarafından ileriye devredilir. Maliyetler €20. Son tarih: Verlustbescheinigung'u aynı yılın 15 Aralık tarihine kadar Banka B'den talep edin.
(c) Yalnızca hisse senedi zararını artı tahvil zararının €200'ünü realize etmek kazançları tam olarak karşılardı; daha da basiti, gelecekteki kazançları havuzların bulunduğu Banka B'de realize etmek olurdu; böylece banka otomatik olarak netleştirir.
Sınırlamalar: kilise vergisi, spread'ler ve fiyatların satış ile geri alım arasında hareket etme olasılığı dikkate alınmamıştır.
Temel çıkarımlar
- Almanya'da wash-sale kuralı yoktur; BFH gerçek satış ve geri alımları kabul eder, ancak aynı fiyatlı yapay yapılardan kaçının.
- Bir zarar realizasyonu edinme maliyetinizi düşürür, dolayısıyla esas olarak vergiyi erteler; değer, zamanda, muafiyette ve oran değişikliklerinde yatar.
- Zararı yalnızca muafiyetin üzerindeki vergiye tabi gelire karşı realize edin; bir hisse senedi fonu zararının yüzde 30'u indirilemez.
- İşlem tarihi esastır; türev zararları artık €20,000 ile sınırlı değildir.
Sonraki adım
Ders 5, bankalar arası zararların ve yabancı aracı kurum gelirlerinin yer aldığı Anlage KAP, KAP-INV ve KAP-BET formlarını adım adım ele alıyor.
Öz değerlendirme
Soruları yanıtlayın, ardından yanıtlarınızı kontrol edin. İstediğiniz kadar tekrar deneyebilirsiniz.
Kendi tekrarınız için otomatik öz değerlendirme. Cevaplarınız tarayıcınızda kontrol edilir; bunları görmez ve değerlendirmeyiz. Bu bir sınav veya yeterlilik değildir.
İlerlemeniz
“Tamamlandı” yalnızca dersi bitirdiğinizi işaretlediğiniz anlamına gelir. Anlayışınızın bir sınavı değildir. İlerleme ve notlar yalnızca bu cihazdaki bu tarayıcıda saklanır — bir hesapta değil.