Birkaç swing pozisyonunu aynı anda yönetmek

Neler öğreneceksiniz

• Başlangıç riski, stop'a kadar açık risk ve kullanılan sermaye arasındaki fark
• Her yeni girişten önce toplam risk üst sınırının, sektör üst sınırının ve pozisyon sınırının nasıl uygulanacağı
• Tüm açık pozisyonların piyasa genelindeki bir fiyat boşluğuna karşı nasıl stres testine tabi tutulacağı
• Gece boyunca taşınan birkaç pozisyon için günlük bir emir bakım rutini

Açıklama

Korelasyon ve portföy ısısı (açık riskin toplamı) Risk ve İşlem Yönetimi kursunda tanıtılmaktadır. Bu ders, bunları gece boyunca tutulan ve her gün değişen bir swing işlemleri portföyüne uygular.

Her pozisyon için üç rakam

• Başlangıç riski: uzun yönlü bir işlem için (giriş − stop) × hisse adedi. Stop girişin üzerine taşınmışsa başlangıç riski sıfırdır ve kârın bir kısmı korunur.
• Stop'a kadar açık risk: (güncel fiyat − stop) × hisse adedi. Bu, stop tam olarak gerçekleşirse bugünkü değerden geri vereceğiniz tutardır. Açık kârı da içerir.
• Kullanılan sermaye: güncel fiyat × hisse adedi. Kaldıraçsız bir nakit hesapta toplam, hesap büyüklüğünü aşamaz.

Üçünü de takip edin. Yalnızca başlangıç riskine dayanan ısı küçük görünebilirken risk altındaki açık kâr büyük olabilir.

Her yeni girişten önceki sınırlar

Sabit sınırlar yazın ve bunları şu sırayla kontrol edin:

1. Toplam ısı üst sınırı: tüm açık işlemlerin başlangıç riskinin toplamı, örneğin en fazla hesabın 5%'i.
2. Sektör üst sınırı: tek bir sektördeki başlangıç riskinin toplamı, örneğin en fazla 2%. Aynı sektördeki hisseler çoğu zaman tek bir haberle birlikte hareket eder.
3. Pozisyon sınırı: azami açık işlem sayısı, örneğin 6; böylece her gün her grafiği ve emri kontrol etmeye devam edebilirsiniz.
4. Sermaye kontrolü: yeni pozisyon mevcut nakde sığmalıdır.

Herhangi bir sınır aşılırsa işlemi atlayın veya büyüklüğünü küçültün. Yalnızca yer açmak için iyi bir işlemi kapatmayın.

Piyasa genelindeki fiyat boşluğu

Geniş kapsamlı bir haberden sonra birçok hisse aynı sabah aşağı yönlü fiyat boşluğuyla açılabilir. Bu durumda stoplar stop fiyatından değil, açılış fiyatından veya bunun altından gerçekleşir. Bir stres testi, her stop'un kendi fiyatının belirli bir yüzde altında gerçekleştiğini varsayar ve zararları toplar. Bir çöküşü tahmin etmez; toplam zararın yine de kabul edilebilir olup olmayacağını gösterir.

Emir bakımı

• İptal edilene kadar geçerli kalan stop emirleri kullanın (aracı kurumunuzun bunları nasıl adlandırdığını ve nasıl işlediğini kontrol edin) ve her güncellemeden sonra aktif olduklarını teyit edin.
• İz süren stopları günde bir kez, kapanıştan sonra sabit bir saatte güncelleyin.
• Her pozisyon için tek satırlık bir kayıt tutun: giriş, stop, hisse adedi, sektör, bir sonraki olay tarihi.

Çözümlü örnek

Varsayımsal örnek: nakit hesap €50,000, işlem başına risk 1% (€500), ısı üst sınırı 5% (€2,500), sektör üst sınırı 2% (€1,000). Ücretler, spread'ler ve vergiler hariçtir.

1. Isı = €0 + €500 + €500 + €500 = €1,500 = hesabın 3.0%'ü.
2. Stoplara kadar açık risk = €640 + €600 + €625 + €375 = €2,240.
3. Kullanılan sermaye = €27,960 = hesabın 55.9%'u.
4. Yeni aday E (teknoloji): giriş €30.00, stop €28.00, risk €500 → 250 hisse, değer €7,500. Teknoloji başlangıç riski €500 + €500 = €1,000 olur; bu tam olarak sektör üst sınırıdır. Isı €2,000 = 4.0% olur. Sermaye €35,460 = 70.9% olur. Tüm sınırlar karşılanır; dolayısıyla E'ye izin verilir, ancak bir sonraki teknoloji işlemine izin verilmez.
5. A'dan D'ye stres testi: her stop kendi fiyatının 3% altında gerçekleşir. Gerçekleşme fiyatları: A €40.74, B €67.90, C €19.40, D €54.32. Güncel değerlere göre zarar = €841.60 + €810.00 + €775.00 + €585.00 = €3,011.60 (hesabın 6.0%'sı). Girişten itibaren ölçüldüğünde net sonuç +€118.40 − €710 − €650 − €710 = −€1,951.60'tır; bu da planlanan 3.0% yerine 3.9%'dur.

Sık yapılan hata

Uygulama etkinliği

Kâğıt üzerinde: hesap €30,000, ısı üst sınırı 4%, sektör üst sınırı 2%. Açık uzun yönlü işlemler: (1) 100 hisse, giriş €50.00, stop €47.00, X sektörü; (2) 80 hisse, giriş €30.00, stop €27.50, Y sektörü; (3) 60 hisse, giriş €90.00, stop €85.00, X sektörü. Isıyı ve ısı üst sınırı altında kalan risk bütçesini hesaplayın ve X sektöründe €300 riskli yeni bir işleme izin verilip verilmediğine karar verin.

Önemli çıkarımlar

• Her pozisyon için başlangıç riskini, stop'a kadar açık riski ve kullanılan sermayeyi takip edin.
• Her girişten önce ısı üst sınırını, sektör üst sınırını, pozisyon sınırını ve nakdi kontrol edin.
• Bir stres testi, piyasa genelindeki bir fiyat boşluğunun tüm pozisyonlarda neye mal olabileceğini gösterir.
• Stop emirlerini günde bir kez sabit bir saatte güncelleyin ve teyit edin.

Sonraki adım

Bir sonraki derste, kapanmış swing işlemlerini kazanma oranı ve beklenen değerin ötesine geçen ölçütlerle inceleyeceksiniz.