Korelasyon ve Portföy Isısı
Toplam açık riski ölçün ve birkaç işlem aynı etkene bağlı olduğunda gizli yoğunlaşmadan kaçının.
Neler öğreneceksiniz
- Korelasyonun açık işlemler için ne anlama geldiğini.
- Portföy ısısının (toplam açık risk) nasıl hesaplanacağını.
- Ortak bir etkeni paylaşan işlemlerin nasıl gruplanacağını.
- Toplam ve grup bazında risk için nasıl sınırlar belirleneceğini.
Açıklama
Korelasyon, iki fiyatın birlikte hareket etme eğilimini tanımlar. Korelasyon katsayısı −1'den (zıt yönlerde hareket ederler) 0'a (tutarlı bir ilişki yok) ve +1'e (aynı yönde hareket ederler) kadar uzanır. Geçmiş veriler üzerinden ölçülür. Zamanla değişir ve birçok varlığın birlikte düştüğü stresli piyasalarda sıklıkla artar.
EUR/USD ve GBP/USD alıp USD/CHF satarsanız üç işlem tutarsınız, ancak bunlar tek bir ana etkeni paylaşır: ABD doları. Güçlü bir dolar hareketi üçünü de aynı gün stop ettirebilir. Pratikte bunlar tek bir büyük işlem gibi davranır.
Portföy ısısı, tüm açık pozisyonlardaki planlanan riskin avro cinsinden veya hesabın yüzdesi olarak toplamıdır. Bir stop başa başa taşınmışsa, o pozisyonun planlanan riski sıfırdır; ancak fiyat boşluğu riski devam eder.
Bir risk politikasında genellikle iki sınır bulunur: azami toplam ısı (örneğin hesabın 4%'ü) ve ilişkili işlemlerden oluşan grup başına azami risk (örneğin 2%). Gruplar bir para birimi, bir sektör, bir endeks veya hisse senetleri ve kripto paralar gibi "risk iştahı" (risk-on) varlıkları etrafında oluşturulabilir. Bu sayılar örnektir; kendinizinkini seçin ve yazıya geçirin.
Uygulamalı örnek
Varsayımsal örnek: hesap €10,000, işlem başına 1% (€100) risk. Politika: azami ısı 4% (€400), grup başına azami 2% (€200). Ücretler ve fiyat boşluğu riski hariçtir.
| Pozisyon | Ana etken | Planlanan risk |
|---|---|---|
| Uzun EUR/USD | Zayıf USD | €100 |
| Uzun GBP/USD | Zayıf USD | €100 |
| Kısa USD/CHF | Zayıf USD | €100 |
| Uzun endeks CFD'si | Yükselen hisseler | €100 |
| Uzun altın | Yükselen altın | €50 |
- Toplam ısı = €100 + €100 + €100 + €100 + €50 = €450 = 4.5%. Bu, 4%'lük sınırın üzerindedir.
- "Zayıf USD" grubu = €300 = 3%; 2%'lik grup sınırının üzerinde.
- Çözüm: her USD işlemini yaklaşık €66'ya düşürün (grup ≈ €200) veya birini kapatın. Toplam ısı bu durumda yaklaşık €350 = 3.5%'e düşer.
Altının da çoğu zaman dolardan etkilendiğini unutmayın. Dikkatli bir yatırımcı onu da dolar grubuna dahil edebilir.
Sık yapılan hata
Alıştırma
Hesap €20,000, işlem başına risk 0.75%. Açık pozisyonlar: üç teknoloji hissesinde uzun, teknoloji ağırlıklı bir endeks CFD'sinde uzun, EUR/JPY'de uzun; her biri tam riskle. Politika: toplam ısı azami 4%, grup azami 1.5%. Toplam ısıyı, teknoloji grubu riskini ve sınırlarınız içinde olup olmadığınızı hesaplayın.
Çözümü göster
İşlem başına risk = 0.75% × €20,000 = €150.
Toplam ısı = 5 × €150 = €750 = 3.75%; 4% sınırı içinde.
Teknoloji grubu = 4 × €150 = €600 = 3%; 1.5% (€300) sınırının iki katı. İki tam pozisyona veya dört yarım büyüklükte pozisyona indirin.
Sınırlamalar: korelasyon geçmişe dayalıdır ve istikrarsızdır; gruplama kesin bir ölçüm değil, bir değerlendirmedir.
Önemli çıkarımlar
- Aynı faktörün yönlendirdiği işlemler tek bir büyük işlem gibi davranır.
- Portföy ısısı, açık pozisyonlardaki planlanan riskin toplamıdır.
- Toplam ısı ve her ilişkili işlem grubu için sınırlar belirleyin.
- Piyasalar stres altındayken korelasyon keskin biçimde artabilir.
Sonraki adım
Bir sonraki ders kayıp serilerini ve düşüşleri (drawdown) ve sonuçlar aleyhinize döndüğünde hasarı nasıl sınırlayacağınızı ele alıyor.
Öz değerlendirme
Soruları yanıtlayın, ardından yanıtlarınızı kontrol edin. İstediğiniz kadar tekrar deneyebilirsiniz.
Kendi tekrarınız için otomatik öz değerlendirme. Cevaplarınız tarayıcınızda kontrol edilir; bunları görmez ve değerlendirmeyiz. Bu bir sınav veya yeterlilik değildir.
İlerlemeniz
“Tamamlandı” yalnızca dersi bitirdiğinizi işaretlediğiniz anlamına gelir. Anlayışınızın bir sınavı değildir. İlerleme ve notlar yalnızca bu cihazdaki bu tarayıcıda saklanır — bir hesapta değil.