Sürü davranışı, sosyal medya ve dış görüşler

Neler öğreneceksiniz

• Sürü davranışının ve bilgi çağlayanlarının piyasalarda ve internette nasıl oluştuğu.
• Sosyal medyadaki etkileyici performans geçmişlerinin neden tamamen tesadüfen ortaya çıkabildiği (hayatta kalan yanlılığı).
• AB denetim otoritelerinin yatırım tavsiyesi paylaşan kişilerden neler talep ettiği.
• Başkalarından gelen bir fikir planınıza ulaşmadan önce bir dış görüş filtresinin nasıl kullanılacağı.

Açıklama

Sürü davranışı, kendi analizinizi yapmak yerine birçok kişinin yaptığını takip etmek demektir. Güvenli hissettirir, çünkü birlikte yanılmak tek başına yanılmaktan daha az acı verici görünür. Piyasalarda sürüler fiyatları tek bir yönde çok uzağa itebilir ve ardından keskin bir şekilde tersine dönebilir.

Bilgi çağlayanı (information cascade), insanlar kendi bilgilerini göz ardı edip önceki kararları kopyaladığında ortaya çıkar. Her yeni takipçi, hiçbir yeni bilgi eklenmemiş olsa bile fikri daha ikna edici gösterir. Sosyal medyada beğeniler, paylaşımlar ve yorumlar sosyal kanıt işlevi görür: popülerlik doğrulukla karıştırılır. Akışlar genellikle etkileşime göre sıralanır; bu nedenle dramatik ve kendinden emin gönderiler, dikkatli olanlardan daha sık gösterilir.

Hayatta kalan yanlılığı (survivorship bias), yalnızca hayatta kalanları görmeniz demektir. Şanslı tahminler yapan hesaplar görünür kalır; yanılan hesaplar gönderilerini siler veya ortadan kaybolur. Yankı odası ise çoğunlukla kendi görüşlerinizi doğrulayan görüşleri duyduğunuz bir ortamdır ve 3. dersteki doğrulama yanlılığını güçlendirir.

Dolandırıcılıklar, sahte gurular ve ücretli sinyal grupları başlangıç düzeyindeki trading kursunda ele alınmıştı. Burada odak noktası dürüst ama yararsız etkidir: iyi niyetli olduğu hâlde sizi planınızdan uzaklaştıran görüşler.

Denetim otoriteleri ne diyor

Şubat 2024'te Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) ve ulusal denetim otoriteleri, sosyal medyada yatırım tavsiyesi paylaşan kişilerin AB Piyasa Suistimali Tüzüğü (MAR) kapsamına girebileceğine dair bir hatırlatma yayımladı. Diğer hususların yanı sıra, bu tür tavsiyelerin nesnel biçimde sunulması ve çıkar çatışmalarının açıklanması gerekir. Almanya'da yetkili denetim otoritesi BaFin'dir. Eksik bir açıklama bir uyarı işaretidir; ayrıntılara ihtiyacınız varsa güncel kuralları kontrol edin.

Çözümlü örnek

Varsayımsal örnek: 1,000 hesap her hafta bir endeks hakkında "yükselecek" veya "düşecek" tahminleri paylaşıyor. Her tahminin tamamen yazı tura olduğunu (doğru çıkma olasılığı 50%) ve tahminlerin birbirinden bağımsız olduğunu varsayın.

1. Arka arkaya 5 doğru tahmin olasılığı = 0.55 = 1 ÷ 32 ≈ 3.1%.
2. 5 haftalık kusursuz bir geçmişe sahip beklenen hesap sayısı = 1,000 ÷ 32 ≈ 31 hesap; hepsinin becerisi sıfır.
3. 10 tahminden en az 8'inin doğru çıkma olasılığı: (45 + 10 + 1) ÷ 1,024 = 56 ÷ 1,024 ≈ 5.5%. Beklenen sayı: 1,000 × 0.055 ≈ 55 hesap.

Akışınızda yalnızca bu kazananları görürseniz, uzman gibi görünürler. Diğer 945 hesap görünmez. Bu nedenle kısa bir kamuya açık performans geçmişi, beceriye dair zayıf bir kanıttır; bu da 8. dersle bağlantılıdır: küçük örneklemlerde varyans baskındır.

Dış görüş filtresi

Dışarıdan gelen herhangi bir fikir izleme listenize girmeden önce beş soruyu yazılı olarak cevaplayın:

1. Yazılı kurulumlarımdan birine uyuyor mu? Uymuyorsa durun.
2. Kayıplar dâhil, eksiksiz ve doğrulanabilir performans geçmişini görebiliyor muyum?
3. Yazar pozisyonlarını veya aldığı ödemeleri açıkladı mı?
4. Bu işlemi kendim bulmuş olsaydım, bu fiyattan ve bu büyüklükte yapar mıydım?
5. Aciliyet veya fırsatı kaçırma korkusu hissediyor muyum? Evet ise 5. dersteki protokolü uygulayın.

Sık yapılan hata

Uygulama etkinliği

Kâğıt üzerinde: (a) 2,000 hesabın 50% isabet oranıyla rastgele haftalık tahminler yaptığını varsayın. Kaçının arka arkaya 6 doğru tahmin yapmasını beklersiniz? (b) Yakın zamanda internette gördüğünüz bir işlem fikrini alın ve beş soruluk filtreden geçirin. (c) Takip ettiğiniz hesapları listeleyin ve hangilerinin kayıplarını ve pozisyonlarını açıkladığını işaretleyin.

Temel çıkarımlar

• Sürüler ve bilgi çağlayanları, yeni bir bilgi eklemeden fikirleri daha güçlü gösterir.
• Hayatta kalan yanlılığı, tamamen tesadüften etkileyici görünen performans geçmişleri yaratır.
• AB kuralları, yatırım tavsiyelerinin nesnel biçimde sunulmasını ve çıkar çatışmalarının açıklanmasını gerektirir; eksik açıklama bir tehlike işaretidir.
• Dışarıdan gelen her fikri, kendi kurulumlarınızla başlayan yazılı bir filtreden geçirin.

Sonraki adım

Son derste her şeyi, bir öz değerlendirme ve bir iyileştirme döngüsü içeren kişisel bir psikoloji planında birleştireceksiniz.