İslami finansta altın ve gümüş: peşin (spot) alım satım kuralları
Altın ve gümüşün neden özel değişim kurallarına tabi olduğunu, AAOIFI altın standardının neleri şart koştuğunu ve yaygın altın ürünlerini bu kurallara göre nasıl kontrol edeceğinizi kavrayın.
Neler öğreneceksiniz
- Altın ve gümüşün neden özel değişim kurallarına tabi "ribevî" mallar olduğunu
- AAOIFI'nin altına ilişkin 57 No'lu Şer'i Standardının temel koşullarını
- Fiziki altını, altın hesaplarını, borsada işlem gören altını ve CFD'leri bu kurallara göre nasıl kontrol edeceğinizi
- Eski ziynet eşyasını yenisiyle şeriata uygun biçimde nasıl değiştireceğinizi
Açıklama
Altın fiyatları, birimler ve maliyetler "Altın ve Değerli Metaller: Sahip Olma, İşlem Yapma ve Risk Yönetimi" kursunda ele alınmaktadır; burada yalnızca şer'i alım satım kurallarına bakıyoruz.
Ribevî mallar
Bilinen bir hadis, "misline misil, eşite eşit, elden ele" değiştirilmesi gereken altı malı (altın, gümüş, buğday, arpa, hurma ve tuz) sayar. Bu tür mallara ribevî mallar denir; çünkü bu kuralların çiğnenmesi riba (yasak bir fazlalık) doğurur. Burada iki tür önemlidir:
- Riba el-fadl: aynı malın değişiminde miktar fazlalığı; örneğin 10 g altına karşılık 11 g altın.
- Riba en-nesîe: ribevî malların değişiminde teslimin ertelenmesi; örneğin bugün altına karşılık gelecek ay para.
Âlimlerin çoğu bu konuda modern para birimlerini altın ve gümüş gibi değerlendirir. Dolayısıyla euro ile altın satın aldığınızda her fiyat caizdir, ancak her iki tarafın da aynı mecliste teslim edilmesi gerekir. Buna peşin (spot) veya elden ele değişim denir.
AAOIFI altın standardı
AAOIFI (İslami Finans Kuruluşları Muhasebe ve Denetim Kurumu), Dünya Altın Konseyi (World Gold Council) ile birlikte geliştirdiği altına ilişkin 57 No'lu Şer'i Standardı 2016'da yayımlamıştır. Temel noktalar:
- Altına karşılık altın, yeni veya kullanılmış olsun, yalnızca eşit ağırlıkta ve akit meclisinde teslim edilerek değiştirilebilir.
- Paraya karşılık altın, kararlaştırılan her fiyattan değiştirilebilir; ancak taraflardan hiçbiri ertelenemez.
- Kabz (zilyetlik) fiilî veya hükmî olabilir. Hükmî kabz, işlem tarihinde (T+0, yani aynı gün teslim) düzenlenmiş, belirli ve tahsisli (örneğin seri numarasıyla tanımlanmış) bir külçeye ait sertifika gerektirir.
- Vadeli (forward) sözleşmelere ve her iki tarafı da erteleyen sözleşmelere izin verilmez.
- Yalnızca altın tutan bir ETF, altının kendisine ilişkin kurallara tabidir.
Tahsisli altın, belirli külçelere sahip olduğunuz anlamına gelir; tahsissiz altın ise yalnızca belirli bir altın miktarı üzerindeki genel bir alacaktır. Bir sağlayıcının tam olarak ne sunduğunu kontrol edin.
Yaygın ürünlerin kontrolü
| Ürün | Temel sorular |
|---|---|
| Fiziki külçe ve sikkeler | Ödeme hemen yapılıyor ve altın size derhal teslim ediliyor veya tahsis ediliyor mu? Bugünün sabit fiyatıyla daha sonra teslim edilen ön siparişler sorunludur. |
| Altın hesabı veya birikim planı | Altın işlem tarihinde tahsis ediliyor mu (belirli külçeler veya bunlarda tanımlı bir pay)? Şer'i bir inceleme var mı? |
| Borsada işlem gören altın (ETC veya ETF) | Tamamen fiziki ve tahsisli altınla destekleniyor mu? Şer'i sertifikası var mı? Yalnızca teslim alacağı içeren bir borçlanma aracı ayrıca incelenmelidir. |
| Vadeli işlemler, opsiyonlar, CFD'ler | Mülkiyet yok, ertelenmiş uzlaşma ve kaldıraçlı pozisyonlarda finansman ücretleri var. Yaygın olarak şeriata uygun olmadığı kabul edilir. |
Bazı aracı kurumlar altın CFD'leri (fark sözleşmeleri) için swapsız "İslami" hesaplar sunar. Gecelik ücretin kaldırılması mülkiyet veya peşin uzlaşma yaratmaz ve kaldıraçlı CFD'ler hızla para kaybettirebilir.
Uygulamalı örnek
Varsayımsal örnek: Yusuf bir kuyumcuda eski 21 ayar zincirini yeni bir 18 ayar zincirle değiştirmek istiyor. Varsayımlar: has (saf) altının gramı için varsayımsal fiyat €80; kuyumcu ayrı bir işçilik ücreti alıyor; KDV dikkate alınmıyor.
Sorun: Kuyumcu "eski zinciriniz artı €100 karşılığında yenisi" teklifinde bulunuyor. Bu, has altın ağırlıkları eşit olmayan, altına karşılık altın artı nakit bir değişimdir. Pek çok âlim bunu riba el-fadl olarak görür.
Şeriata uygun alternatif: iki ayrı peşin sözleşme.
- Eski zincirdeki has altın: 20 g × 87.5% (21 ayar = 21 ÷ 24) = 17.5 g. Satış değeri: 17.5 g × €80 = €1,400; Yusuf'a hemen ödenir.
- Yeni zincirdeki has altın: 20 g × 75% (18 ayar = 18 ÷ 24) = 15 g. Altın değeri: 15 g × €80 = €1,200, artı €300 işçilik ücreti = €1,500; Yusuf tarafından hemen ödenir.
- Yusuf'un ödediği net nakit: €1,500 − €1,400 = €100.
Net para aynıdır, ancak her sözleşme peşin olarak tamamlanan eksiksiz bir altın-para değişimidir ve pek çok âlim bunu kabul eder.
Sık yapılan hata
Alıştırma
Her durum için peşinlik kuralına uyup uymadığına karar verin ve bir gerekçe yazın: (a) Anlık havaleyle €2,000 ödüyor ve aynı gün tahsisli, numaralı 20 g'lık bir külçeye ait sertifika alıyorsunuz. (b) Bugün 10% kapora ödüyorsunuz; kalan tutar ve külçe 30 gün sonra geliyor. (c) Swapsız bir hesapta 1:20 kaldıraçlı bir altın CFD'si açıyorsunuz. (d) 50 g 24 ayar külçe altını aynı anda 50 g 24 ayar altın sikkeyle değiştiriyorsunuz.
Çözümü göster
(a) Kurala uyar: T+0'da tam ödeme ve tahsisli bir külçenin hükmî kabzı.
(b) Uymaz: hem ödeme hem teslim ertelenmiştir ve fiyat bugün sabitlenmiştir.
(c) Uymaz: altın üzerinde mülkiyet yoktur, uzlaşma peşin değildir ve kaldıraç hızlı kayıp riskini artırır. Swapsız olması bunu değiştirmez.
(d) Belirtildiği şekliyle kurala uyar: aynı mecliste değiştirilen eşit ağırlıkta altına karşılık altın. Sikkeler için bir işçilik ücreti varsa bunun ayrıca ele alınması gerekir.
Sınırlamalar: bu basitleştirilmiş bir sınıflandırmadır; ürün koşulları farklılık gösterir ve âlimler bazı modern yapılarda farklı görüştedir.
Önemli çıkarımlar
- Altın ve gümüş ribevî mallardır: bunları elden ele, altına karşılık altını ise yalnızca eşit ağırlıkta değiştirin.
- Euroya karşılık altın her fiyattan olabilir, ancak ödeme ve teslimin ikisi de peşin gerçekleşmelidir.
- Hükmî kabz, işlem tarihinde tahsisli ve tanımlanabilir altın gerektirir.
- Altın üzerine vadeli işlemler, opsiyonlar, forward'lar ve CFD'ler, swapsız hesaplarda bile, yaygın olarak şeriata uygun olmadığı kabul edilir.
Sonraki adım
Bir sonraki ders aynı ilkeleri daha yeni ve daha tartışmalı bir varlık sınıfına uygular: kripto paralar ve bunlara ilişkin âlim görüşlerinin yelpazesi.
Öz değerlendirme
Soruları yanıtlayın, ardından yanıtlarınızı kontrol edin. İstediğiniz kadar tekrar deneyebilirsiniz.
Kendi tekrarınız için otomatik öz değerlendirme. Cevaplarınız tarayıcınızda kontrol edilir; bunları görmez ve değerlendirmeyiz. Bu bir sınav veya yeterlilik değildir.
İlerlemeniz
“Tamamlandı” yalnızca dersi bitirdiğinizi işaretlediğiniz anlamına gelir. Anlayışınızın bir sınavı değildir. İlerleme ve notlar yalnızca bu cihazdaki bu tarayıcıda saklanır — bir hesapta değil.