Altına Sahip Olmanın veya Altınla İşlem Yapmanın Yolları
Fiziki altını, borsada işlem gören ürünleri, vadeli işlemleri, CFD'leri ve madencilik hisselerini maliyet, risk ve amaç açısından karşılaştırın.
Neler öğreneceksiniz
- Altın fiyatına maruz kalmanın (pozisyon edinmenin) başlıca yolları
- Her yolun avantajları, dezavantajları ve tipik maliyetleri
- Karşı taraf riskinin ne anlama geldiği ve nerede ortaya çıktığı
- Hangi yolların uzun vadeli elde tutmaya, hangilerinin kısa vadeli işlemlere uygun olduğu
Açıklama
Maruz kalma (exposure), altın fiyatı hareket ettiğinde paranızın kazanması veya kaybetmesi anlamına gelir. Bu maruziyeti birkaç farklı yolla elde edebilirsiniz.
Fiziki altın, doğrudan sahip olduğunuz külçe ve sikkeler demektir. Batabilecek bir ihraççı ile karşı karşıya kalmazsınız, ancak satıcının alış-satış farkını ödersiniz ve güvenli saklama ile sigortaya ihtiyaç duyarsınız.
Borsada işlem gören ürünler (ETP'ler), bir borsada işlem gören menkul kıymetlerdir. Avrupa'da altın ETP'leri genellikle bir ETC (borsada işlem gören emtia) olarak yapılandırılır; bu, hukuken bir borçlanma aracıdır ve çoğu zaman bir saklama kuruluşunda tutulan fiziki altınla desteklenir. Bazı piyasalarda altın ETF'leri (borsa yatırım fonları) da sunulur. Altının fiziki olarak tutulup tutulmadığını ve teslimat talep edip edemeyeceğinizi görmek için ürün belgelerini okuyun.
Vadeli işlemler (futures), sabit miktarda altını gelecekteki bir tarihte almak veya satmak için yapılan standartlaştırılmış borsa sözleşmeleridir. Yaygın olarak kullanılan bir ABD altın vadeli işlem sözleşmesi 100 troy onsu kapsar; daha küçük "mikro" sözleşmeler de mevcuttur. Vadeli işlemlerde teminat (margin; sözleşme değerinin yalnızca bir kısmı olan bir depozito) kullanılır; dolayısıyla bunlar kaldıraçlıdır.
CFD'ler (fark sözleşmeleri), altının açılış ve kapanış arasındaki fiyat farkını değiştirmek üzere bir aracı kurumla yapılan anlaşmalardır. Hiçbir zaman altına sahip olmazsınız. CFD'ler kaldıraçlıdır ve gece boyunca tutulan pozisyonlar için finansman maliyeti ödersiniz.
Madencilik hisseleri, altın çıkaran şirketlerin hisseleridir. Altın fiyatından etkilenirler, ancak maliyetlerden, yönetimden, borçluluktan ve ülke riskinden de etkilenirler. Temettü ödeyebilirler, ancak altından çok farklı hareket edebilirler.
Karşı taraf riski
Karşı taraf riski, bir sözleşmenin diğer tarafının yükümlülüklerini yerine getirememe riskidir. Bir ETC'de bu risk ihraççı ve saklama yapısıyla ilgilidir. Bir CFD'de karşı tarafınız aracı kurumdur. Vadeli işlemlerde alıcılar ile satıcılar arasında merkezi bir takas kurumu yer alır; bu, söz konusu riski azaltır, ancak aracı kurum riskini ortadan kaldırmaz.
| Yol | Başlıca avantajlar | Başlıca dezavantajlar |
|---|---|---|
| Külçe ve sikkeler | Doğrudan sahiplik; ihraççı yok | Alış-satış farkı, saklama, sigorta, hırsızlık riski |
| ETC / ETF | Kolay alım satım; küçük tutarlar | Yıllık ücret; ihraççı ve saklama yapısı |
| Vadeli işlemler | Likit; merkezi takas | Kaldıraç; büyük sözleşme büyüklükleri; vade tarihleri |
| CFD'ler | Küçük büyüklükler; uzun (long) veya kısa (short) pozisyon | Kaldıraç; gecelik finansman; aracı kurum riski |
| Madencilik hisseleri | Olası temettüler | Şirket riski; altını takip etmeyebilir |
Çözümlü örnek
Varsayımsal örnek: Ben, bir yıl boyunca €5,000 değerinde altın tutmak istiyor ve iki yolu karşılaştırıyor. Altın fiyatı sonunda tamamen değişmeden kalıyor.
Varsayımlar: sikkeler piyasa fiyatının 3% üzerinde alınıp 2% altında satılıyor; ETC yıllık ücreti 0.25%; ETC emir ücreti işlem başına €5. ETC'deki vergiler ve borsa alış-satış farkları hariçtir.
- Sikkeler: alım-satım döngüsünün maliyeti yaklaşık 3% + 2% = 5%; €5,000 × 5% = €250.
- ETC yıllık ücreti: €5,000 × 0.25% = €12.50.
- ETC emir ücretleri: €5 × 2 işlem = €10. Toplam ETC maliyeti: €12.50 + €10 = €22.50.
Bir yıllık elde tutma için bu örnekte ETC daha ucuzdur. Çok uzun bir elde tutma süresinde sikke alış-satış farkı daha fazla yıla yayılırken ETC ücreti her yıl tekrarlanır. Sikkeler için saklama maliyeti ayrıca ek maliyet getirir.
Sık yapılan hata
Uygulama etkinliği
Her kişi için en uygun yolu seçin ve bir gerekçe belirtin: (a) Clara evinde uzun yıllar boyunca birkaç sikke tutmak istiyor; (b) David küçük kısa vadeli hareketlerde işlem yapmak ve ayrıca kısa pozisyon (short) açmak istiyor; (c) Eva normal menkul kıymet hesabında düşük maliyetli maruziyet istiyor.
Çözümü göster
(a) Fiziki sikkeler: doğrudan sahiplik, ihraççı yok. (b) CFD'ler veya mikro vadeli işlemler: küçük büyüklükler ve açığa satış imkânı, ancak yüksek kaldıraç riski. (c) Bir altın ETC'si: menkul kıymet hesabında borsada işlem görür ve yıllık ücreti vardır. Gerekçe sağlam olduğu sürece başka cevaplar da mümkündür.
Sınırlamalar: Gerçek ücretler, alış-satış farkları ve ürün yapıları sağlayıcılar arasında büyük farklılık gösterir.
Temel çıkarımlar
- Fiziki altının ihraççısı yoktur, ancak alımı, satımı ve saklanması maliyet doğurur.
- ETC'ler pratiktir, ancak ihraççı ve saklama yapısı riski ile yıllık bir ücret taşır.
- Vadeli işlemler ve CFD'ler kaldıraçlı işlem araçlarıdır ve hızla para kaybettirebilir.
- Madencilik hisseleri saf bir altın maruziyeti değil, şirket yatırımlarıdır.
Sonraki adım
Bir sonraki derste alış-satış farklarının, saklamanın, ücretlerin ve finansmanın getirileri nasıl azalttığını ayrıntılı olarak hesaplayacaksınız.
Öz değerlendirme
Soruları yanıtlayın, ardından yanıtlarınızı kontrol edin. İstediğiniz kadar tekrar deneyebilirsiniz.
Kendi tekrarınız için otomatik öz değerlendirme. Cevaplarınız tarayıcınızda kontrol edilir; bunları görmez ve değerlendirmeyiz. Bu bir sınav veya yeterlilik değildir.
İlerlemeniz
“Tamamlandı” yalnızca dersi bitirdiğinizi işaretlediğiniz anlamına gelir. Anlayışınızın bir sınavı değildir. İlerleme ve notlar yalnızca bu cihazdaki bu tarayıcıda saklanır — bir hesapta değil.