Bir emtia izleme listesi ve araştırma rutini oluşturmak
Etken kartları, haftalık veri takvimi, pozisyon verileri ve spread göstergeleriyle odaklı bir emtia izleme listesi oluşturun ve bunu tekrarlanabilir bir rutine dönüştürün.
Neler öğreneceksiniz
- Odaklı bir izleme listesinin nasıl seçileceği ve etken kartlarının nasıl yazılacağı
- Hangi veri açıklamalarının Almanya saatleriyle birlikte takviminizde yer alması gerektiği
- CFTC Commitments of Traders raporunun nasıl okunacağı ve aralık konumunun nasıl hesaplanacağı
- 3-2-1 crack spread'in nasıl hesaplanacağı
Açıklama
Bu ders, kursu bir rutine dönüştürür. Amaç fiyatları tahmin etmek değil, takip ettiğiniz her piyasayı neyin hareket ettirdiğini ve görüşünüzü neyin değiştireceğini bilmektir.
1. 6–10 piyasa seçin
İyi takip edilen az sayıda piyasa, uzun bir listeden daha iyidir. Her gruptan seçim yapın: enerji (Brent veya WTI, doğal gaz veya TTF), metaller (bakır, altın), tarım (buğday veya mısır, bir soft emtia).
2. Her piyasa için bir etken kartı yazın
- Başlıca etkenler: 2–5. derslerden üç ila beş etken.
- Önemli raporlar ve tarihler (6. ders).
- Mevsimsellik: ısınma sezonu, sürüş sezonu, hasat.
- Eğri şekli: contango veya backwardation (7. ders).
- Pozisyonlanma: en son Commitments of Traders verileri (aşağıda).
- Bir spread: örneğin Brent eksi WTI veya crack spread.
- Olaydan önce yazılmış, fiyat seviyeleri içeren iki eğer-o zaman senaryosu.
3. Veri takvimi
| Açıklama | Olağan zamanlama (ABD Doğu Saati) | Olağan Almanya saati |
|---|---|---|
| EIA Weekly Petroleum Status Report (ABD ham petrol ve ürün stokları) | Çarşamba 10:30 | 16:30 |
| EIA Weekly Natural Gas Storage Report | Perşembe 10:30 | 16:30 |
| CFTC Commitments of Traders (salı itibarıyla veriler) | Cuma öğleden sonra | Cuma akşamı |
| USDA WASDE (World Agricultural Supply and Demand Estimates, Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri) | Aylık | Genellikle akşam |
| OPEC ve IEA aylık petrol piyasası raporları | Aylık | Değişken |
ABD ve AB yaz saati uygulamasına farklı tarihlerde geçer; bu nedenle her ilkbahar ve sonbaharda birkaç hafta boyunca ABD verileri Almanya'ya bir saat erken ulaşır. Tatiller de açıklama günlerini kaydırır; resmi takvimleri kontrol edin.
4. Pozisyonlanma: Commitments of Traders raporu
ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), her cuma bir önceki salı günü tutulan pozisyonları yayımlar. Ayrıştırılmış (disaggregated) rapor işlemcileri üreticiler ve tüccarlar, swap dealer'lar, managed money (esas olarak hedge fonları ve emtia alım satım danışmanları) ve diğer raporlama yükümlüleri olarak ayırır. Managed money'nin net pozisyonunu (uzun eksi kısa) ve bunun kendi aralığında nerede bulunduğunu izleyin:
Aralık konumu = (mevcut net − en düşük net) ÷ (en yüksek net − en düşük net)
Son üç yılı kullanın. %100'e yakın bir değer spekülatörlerin zaten yoğun biçimde uzun pozisyonda olduğu anlamına gelir; bu nedenle kötü haberler hızlı satışları tetikleyebilir; %0'a yakın bir değer ise bunun tersidir. Bu bir zamanlama sinyali değil, bağlamdır: kalabalık pozisyonlar aylarca kalabalık kalabilir.
5. Gösterge olarak spread'ler
3-2-1 crack spread, rafineri marjlarını tahmin eder: üç varil ham petrol kabaca iki varil benzine ve bir varil dizel veya kalorifer yakıtına dönüşür. ABD ürün vadeli işlemleri galon başına dolar cinsinden kote edilir; bir varil 42 galondur.
Varil başına crack spread = (2 × benzin × 42 + 1 × dizel × 42 − 3 × ham petrol) ÷ 3
Yüksek bir crack spread rafinerilerin iyi kazandığı ve daha fazla ham petrol alma eğiliminde olduğu anlamına gelir; düşen bir crack spread ise zayıf yakıt talebine işaret edebilir.
6. Rutin
- Günlük (10–15 dakika): fiyatları senaryo seviyelerine göre kontrol edin; başlıca bir etkene dokunan haberleri not edin.
- Haftalık (yaklaşık 60 dakika, örneğin cumartesi): stokları, COT aralık konumlarını, eğri şekillerini ve spread'leri güncelleyin; senaryoları yeniden yazın.
- Aylık: aylık raporları okuyun; etken kartlarının hâlâ geçerli olup olmadığını kontrol edin; nerede yanıldığınızı not edin.
Uygulamalı örnek
Varsayımsal örnek, 1. bölüm: crack spread. Ham petrol varil başına $75, benzin galon başına $2.30, dizel galon başına $2.60.
- Benzin: 2 × $2.30 × 42 = $193.20.
- Dizel: 1 × $2.60 × 42 = $109.20.
- Ham petrol maliyeti: 3 × $75 = $225.00.
- Crack spread: ($193.20 + $109.20 − $225.00) ÷ 3 = $77.40 ÷ 3 = varil başına $25.80.
2. bölüm: COT aralık konumu. Ham petrolde managed money 220,000 uzun ve 80,000 kısa sözleşme tutuyor. Üç yıl boyunca net pozisyon −20,000 ile +260,000 arasında değişti.
- Net: 220,000 − 80,000 = 140,000.
- Aralık konumu: (140,000 − (−20,000)) ÷ (260,000 − (−20,000)) = 160,000 ÷ 280,000 = %57.
Yorum: pozisyonlanma aralığın ortasında; ne bir uyarı ne de bir destek. Rafineri maliyetleri, taşıma ve vergiler hariçtir.
Sık yapılan hata
Uygulama etkinliği
Bakır için (kâğıt üzerinde) bir etken kartı yazın. Ardından şu varsayımsal verileri kullanın: managed money 95,000 uzun ve 35,000 kısa sözleşme tutuyor; üç yıllık net aralık −40,000 ile +90,000 arası.
Görevler: (1) Bakır için en az dört başlıca etken ve iki rapor veya veri kaynağı listeleyin. (2) Aralık konumunu hesaplayın. (3) Bir eğer-o zaman senaryosu yazın.
Çözümü göster
- Etkenler, örneğin: sanayi talebi ve ekonomik döngü, inşaat ve elektrik şebekesi yatırımları, maden arzındaki aksamalar, borsa stokları (LME ve diğerleri), ABD doları. Veriler: LME ve borsa stok verileri, imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksleri (PMI), CFTC COT raporu.
- Net: 95,000 − 35,000 = 60,000. Aralık konumu: (60,000 + 40,000) ÷ (90,000 + 40,000) = 100,000 ÷ 130,000 = %77; dolayısıyla spekülatörler oldukça yoğun biçimde uzun pozisyonda.
- Örnek: "İmalat anketleri ikinci ay da düşerken managed money aralığının %75'inin üzerinde kalırsa, sert bir düşüş riskinin arttığını düşünürüm ve pozisyonlanma %50'nin altına inene kadar yeni uzun pozisyon açmam." Sizin senaryonuz farklı olabilir; bir koşul, bir seviye ve bir eylem belirtmelidir.
Sınırlamalar: Aralık konumları seçilen döneme bağlıdır ve COT verileri tüm piyasa katılımcılarını veya tezgâhüstü (OTC) işlemleri kapsamaz.
Önemli çıkarımlar
- Her biri için tek sayfalık bir etken kartıyla 6–10 piyasayı takip edin.
- Haftalık ve aylık veri açıklamalarından oluşan bir takvim hazırlayın ve yaz saati ile tatil kaymalarını kontrol edin.
- COT aralık konumunu ve crack spread gibi spread'leri zamanlama sinyali olarak değil, bağlam olarak kullanın.
- Her haftalık değerlendirmeyi güncellenmiş, yazılı eğer-o zaman senaryolarıyla bitirin.
Sonraki adım
Bu kursu tamamladınız; faiz oranlarının, getirilerin ve kredi riskinin küresel piyasaların diğer büyük bölümünü nasıl şekillendirdiğini öğrenmek için "Derinlemesine Tahviller ve Sabit Getirili Menkul Kıymetler" kursuyla devam edin.
Öz değerlendirme
Soruları yanıtlayın, ardından yanıtlarınızı kontrol edin. İstediğiniz kadar tekrar deneyebilirsiniz.
Kendi tekrarınız için otomatik öz değerlendirme. Cevaplarınız tarayıcınızda kontrol edilir; bunları görmez ve değerlendirmeyiz. Bu bir sınav veya yeterlilik değildir.
İlerlemeniz
“Tamamlandı” yalnızca dersi bitirdiğinizi işaretlediğiniz anlamına gelir. Anlayışınızın bir sınavı değildir. İlerleme ve notlar yalnızca bu cihazdaki bu tarayıcıda saklanır — bir hesapta değil.