Un proyecto completo de trading sistemático en papel

Qué aprenderás

• Los diez pasos de un proyecto de trading sistemático en el orden correcto
• Cómo fijar criterios de aprobado o suspenso antes de ver los resultados
• Cómo combinar los resultados fuera de muestra, el lastre de los costes y el drawdown en una única decisión
• Cómo redactar un plan para operar en real con tamaño, seguimiento y reglas de detención

Explicación

Esta lección no presenta herramientas nuevas. Une el curso en un único flujo de trabajo que puedes repetir con cualquier idea.

Los diez pasos

1. Hipótesis: una frase que explique por qué la idea podría funcionar, por ejemplo «las tendencias en los índices bursátiles amplios tienden a persistir durante meses».
2. Reglas: entrada, salida, universo (la lista de instrumentos) y momento exactos, redactados de forma que dos personas operarían de manera idéntica.
3. Datos: fuente, periodo, ajustes por dividendos y splits, comprobación del sesgo de supervivencia.
4. División: periodos dentro de muestra y fuera de muestra, o ventanas walk-forward, fijados de antemano.
5. Criterios de aprobado: redactados antes de las pruebas (véase más abajo).
6. Prueba dentro de muestra: desarrolla con el menor número posible de parámetros.
7. Costes: coste por operación de ida y vuelta, lastre de los costes, prueba con los costes duplicados.
8. Prueba fuera de muestra: se hace una sola vez.
9. Tamaño y encaje en la cartera: regla de tamaño, límites, correlación con otros sistemas.
10. Plan para operar en real: inicio por etapas, seguimiento, reglas de pausa y de detención.

Criterios de aprobado típicos

• CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta) neta fuera de muestra de al menos el 50% de la CAGR neta dentro de muestra.
• Drawdown máximo fuera de muestra no superior a 1.5 × el drawdown máximo dentro de muestra.
• Al menos 30 operaciones fuera de muestra.
• Sigue siendo positivo con los costes duplicados.

Estos umbrales son una disciplina personal, no estándares del sector. Elige los tuyos, anótalos y no los cambies después de ver los resultados.

Una estimación rápida del lastre de los costes

Para una cartera de compartimentos iguales (subcarteras), el lastre anual de los costes en puntos porcentuales es aproximadamente:

lastre ≈ total de operaciones de ida y vuelta por año (todos los compartimentos) × peso del compartimento × coste por operación de ida y vuelta

Restarlo de una CAGR bruta es una aproximación, suficiente para una primera decisión.

Ejemplo resuelto

Ejemplo hipotético: hipótesis: las tendencias en los índices bursátiles amplios persisten. Reglas: cuatro ETF (fondos cotizados) de índices, cada uno un compartimento del 25%. Al cierre semanal, mantener un ETF si su precio está por encima de su media móvil simple de 40 semanas; si no, mantener ese compartimento en liquidez (con una rentabilidad supuesta del 0%). Las órdenes se ejecutan en la apertura de la semana siguiente. Datos: 12 años, hipotéticos; años dentro de muestra 1–8, años fuera de muestra 9–12. Se excluyen los impuestos.

Paso 1, número de operaciones: unas 3 operaciones de ida y vuelta por ETF al año × 4 ETF = 12 al año, es decir, unas 96 operaciones dentro de muestra y 48 fuera de muestra.

Paso 2, lastre de los costes: coste estimado del 0.20% por operación de ida y vuelta (comisión, spread, slippage). Lastre ≈ 12 × 0.25 × 0.20% = 0.6 puntos porcentuales al año.

Paso 3, comprobar los criterios:

• Ratio de CAGR: 4.5 ÷ 6.8 ≈ 66%, por encima del 50%. Aprobado.
• Ratio de drawdown: 19 ÷ 15 ≈ 1.27, por debajo de 1.5. Aprobado.
• 48 operaciones fuera de muestra, al menos 30. Aprobado.
• Costes duplicados: lastre de 1.2 puntos, OOS neto ≈ 3.9%, sigue siendo positivo. Aprobado.

Paso 4, plan para operar en real: capital de €20,000, es decir, €5,000 por compartimento. Tres meses de trading en papel, después medio tamaño y luego tamaño completo. Regla de pausa: drawdown superior a 1.5 × 19% = 28.5%, lo que supone una pérdida de €5,700 desde un máximo de €20,000 (capital de €14,300). Revisar el déficit de implementación cada mes.

Decisión: pasar al trading en papel. Un aprobado no es una promesa de beneficios; significa que la idea ha superado las pruebas que tú definiste.

Error frecuente

Actividad práctica

En papel: una variante usa cinco ETF (compartimentos del 20%) y hace 20 operaciones de ida y vuelta al año en total. El coste por operación de ida y vuelta es del 0.30%. La CAGR neta dentro de muestra es del 6.0%; la CAGR bruta fuera de muestra es del 3.8% durante 4 años. Usa los criterios de aprobado anteriores. (a) Calcula el lastre de los costes. (b) Calcula la CAGR neta OOS y el ratio de CAGR. (c) Cuenta las operaciones OOS. (d) Decide si seguir adelante o no y di qué harías a continuación.

Ideas clave

• Sigue los mismos diez pasos con cada idea, desde la hipótesis hasta el plan para operar en real.
• Redacta los criterios de aprobado antes de las pruebas y no los muevas después.
• Juzga en conjunto los resultados netos fuera de muestra, el ratio de drawdown, el número de operaciones y los costes duplicados.
• Un aprobado lleva a pruebas en real por etapas, no a una garantía.

Siguiente paso

Continúa con el curso «Libros de órdenes, liquidez y cómo se ejecutan las órdenes» para entender exactamente cómo llegan al mercado las órdenes de tu sistema y de dónde proceden las ejecuciones y los costes.