Cómo elaborar un plan de inversión conforme a la sharía
Combina el filtrado, los productos, el zakat y la purificación en un plan de inversión por escrito de una página, con asignación de activos, reglas de reequilibrio y un calendario anual.
Qué vas a aprender
- Qué secciones específicas de la sharía necesita un plan de inversión por escrito
- Cómo elegir los componentes de cada parte de la cartera
- Cómo fijar reglas de reequilibrio y aplicarlas con nuevas aportaciones
- Cómo elaborar un calendario anual para las comprobaciones del filtrado, la purificación y el zakat
Explicación
La asignación de activos, el reequilibrio y la redacción de una política de inversión en general se tratan en el curso de ETF. Esta lección añade las partes específicas de la sharía y reúne todo el curso en un solo documento.
Secciones del plan
- Objetivos y horizonte: para qué es el dinero y cuándo lo necesitas. El dinero que necesitarás en unos tres años normalmente no se invierte en acciones.
- Referencia de sharía: el erudito, el consejo o la norma (por ejemplo, AAOIFI) que sigues, y tus decisiones sobre los puntos discutidos: nisab del oro o de la plata, método de valoración de las acciones para el zakat, método de purificación, postura sobre las criptomonedas.
- Fondo de emergencia: en una cuenta corriente o de depósito sin intereses, idealmente en un banco cubierto por la garantía legal de depósitos.
- Asignación objetivo: por ejemplo, fondos islámicos de renta variable, fondos de sukuk, oro y efectivo, con porcentajes objetivo.
- Reglas de producto: solo productos con un consejo de sharía identificado y un método de filtrado publicado; sin apalancamiento, ventas en corto, CFD, futuros ni opciones; oro solo físico o asignado.
- Regla de reequilibrio: una banda de tolerancia y el orden en que actúas.
- Calendario anual: comprobación del filtrado, purificación, fecha del zakat, revisión del plan.
Componentes típicos
| Función | Posible componente | Punto de sharía que hay que comprobar |
|---|---|---|
| Crecimiento | ETF o fondo islámico de renta variable global | Método de filtrado del índice, si hay o no purificación dentro del fondo |
| Estabilidad | Fondo o ETF de sukuk | Tipo de estructura de los sukuk, riesgo de divisa |
| Diversificador | Oro físico o asignado | Compra al contado, asignación |
| Liquidez | Cuenta o depósito sin intereses en un banco islámico | Garantía de depósitos, tipo de contrato |
Ten en cuenta dos efectos secundarios del filtrado. Los índices islámicos de renta variable excluyen los bancos convencionales y las empresas muy endeudadas, por lo que suelen tener más peso en tecnología y salud que un índice convencional. Esta concentración puede hacer que los rendimientos difieran mucho de los de un índice convencional, en un sentido u otro. Los mercados de sukuk son más pequeños, y muchos sukuk se emiten en dólares estadounidenses, lo que añade riesgo de divisa para un inversor en euros.
Reequilibrio con aportaciones
Una banda de tolerancia es la desviación respecto al objetivo que aceptas antes de actuar, por ejemplo ±5 puntos porcentuales. Cuando una parte se sale de la banda, dirige primero las nuevas aportaciones a las partes que están por debajo del objetivo. Vende solo si las aportaciones no bastan. Esto reduce los costes y, en Alemania, evita generar plusvalías sujetas a impuestos (consúltalo con un Steuerberater, asesor fiscal).
El calendario anual
- Cada trimestre: comprueba que cada posición sigue siendo conforme (los proveedores de índices eliminan las empresas que no superan los filtros).
- Tras cada distribución: registra el importe de la purificación.
- Fecha del zakat: una fecha fija por año lunar; valóralo todo con tu método por escrito.
- Una vez al año: revisa los objetivos, los productos, las comisiones y tu referencia de sharía.
Ejemplo práctico
Ejemplo hipotético: Sara tiene un fondo de emergencia aparte de €6,000. Invierte €10,000 ahora y €400 cada mes. Objetivo: 60% ETF islámico de renta variable, 20% fondo de sukuk, 10% oro asignado, 10% efectivo en una cuenta sin intereses. Banda: ±5 puntos porcentuales. Todos los valores son hipotéticos; se excluyen comisiones e impuestos.
Paso 1 – reparto inicial: €6,000 renta variable, €2,000 sukuk, €1,000 oro, €1,000 efectivo. Los €400 mensuales: €240, €80, €40, €40.
Paso 2 – comprobación al cabo de un año. Valores: renta variable €10,600, sukuk €2,850, oro €1,350, efectivo €1,200; total €16,000. Pesos: renta variable 10,600 ÷ 16,000 = 66.25%; sukuk 17.81%; oro 8.44%; efectivo 7.50%. La renta variable supera el 65% (60% + 5), así que se aplica la regla.
Paso 3 – importes hasta los objetivos: objetivo de renta variable €9,600, es decir, €1,000 por encima; sukuk €3,200 (€350 por debajo); oro €1,600 (€250 por debajo); efectivo €1,600 (€400 por debajo). Déficit total: €350 + €250 + €400 = €1,000.
Paso 4 – acción: destina las tres próximas aportaciones mensuales (€1,200) solo a sukuk, oro y efectivo, aproximadamente en proporción al déficit, y vuelve a comprobar. No hace falta vender.
Paso 5 – estimación del zakat (su método por escrito: ratio de activos sujetos a zakat del 25% para el ETF de renta variable, valor completo para el resto, nisab del oro): €10,600 × 25% + €2,850 + €1,350 + €1,200 + €6,000 del fondo de emergencia = €14,050. Nisab 85 g × €100 hipotéticos = €8,500. Zakat = €14,050 × 2.5% = €351.25.
Error común
Actividad práctica
Cartera hipotética: renta variable €7,800, sukuk €1,500, oro €900, efectivo €800. Objetivo: 60/20/10/10 con una banda de ±5 puntos. Aportación mensual: €300. (a) Calcula los pesos. (b) ¿Hay alguna parte fuera de la banda? (c) Calcula los importes necesarios para alcanzar los objetivos y di cuántos meses de aportaciones cerrarían las diferencias.
Mostrar solución
(a) Total = €11,000. Renta variable 70.91%, sukuk 13.64%, oro 8.18%, efectivo 7.27%.
(b) La renta variable está por encima del 65% y los sukuk por debajo del 15%, así que ambas partes están fuera de la banda.
(c) Objetivos: renta variable €6,600 (€1,200 por encima), sukuk €2,200 (€700 por debajo), oro €1,100 (€200 por debajo), efectivo €1,100 (€300 por debajo). Déficit €1,200 ÷ €300 = 4 meses de aportaciones, destinadas solo a sukuk, oro y efectivo.
Limitaciones: durante esos meses los precios siguen moviéndose, así que vuelve a calcular antes de cada pago.
Ideas clave
- Un plan conforme a la sharía necesita una referencia de sharía por escrito con tus decisiones sobre los puntos discutidos.
- Utiliza reglas de producto claras: consejo de sharía identificado, sin apalancamiento ni derivados, oro físico o asignado.
- Reequilibra con bandas de tolerancia y utiliza las nuevas aportaciones antes de vender.
- Mantén un calendario anual para las comprobaciones del filtrado, la purificación y una fecha fija del zakat.
Siguiente paso
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