Un plan de financiación a doce meses con previsión de flujo de caja, combinación de financiación y un panel de alerta temprana
Reúne en un único plan escrito, que puedes presentar a un banco y revisar cada mes, las necesidades de capital, una combinación de financiación con capital propio, préstamo, leasing y descubierto, una previsión mensual de flujo de caja con el servicio de la deuda y un panel de alerta temprana con seis indicadores.
Lo que aprenderás
- Cómo estructurar un plan de financiación a doce meses: aplicaciones, fuentes, flujo de caja mensual, panel.
- Cómo dimensionar cada instrumento de financiación y ajustarlo al activo que financia.
- Cómo calcular la anualidad, el reparto de intereses y el ratio de cobertura del servicio de la deuda que mira un banco.
- Cómo fijar seis indicadores de alerta temprana con umbrales verde, ámbar y rojo.
Explicación
El plan de financiación a doce meses reúne este curso en un único documento que actualizas cada mes. Tiene cuatro partes.
1. Aplicación de fondos (el Kapitalbedarfsplan de la lección 1): inversiones, costes de puesta en marcha, capital circulante (ingresos por día × CCC previsto, lección 9) y una reserva de liquidez. 2. Fuentes, siguiendo la regla de correspondencia de plazos: activos de larga vida financiados a largo plazo (capital propio, préstamo de inversión, leasing), capital circulante fluctuante a corto plazo (descubierto, factoring), la reserva con caja propia o una línea comprometida no dispuesta. Apunta a una proporción de capital propio de al menos el 20 al 30 por ciento; los bancos y los programas públicos (lecciones 3 y 4) la esperan. 3. Previsión mensual de flujo de caja a doce meses, elaborada como la de la lección 8 pero por meses, incluidas las cuotas de los préstamos, las cuotas del leasing y las fechas de los impuestos. 4. Panel de alerta temprana: unos pocos indicadores con umbrales, revisados en una fecha mensual fija.
Dos cifras importan a los prestamistas. La anualidad de un préstamo con pagos anuales es A = P × r ÷ (1 − (1 + r)^(−n)), donde P es el principal, r el tipo y n los años; cada pago se divide en intereses (saldo × r) y amortización (A − intereses). El ratio de cobertura del servicio de la deuda (DSCR) = flujo de caja operativo antes de intereses y amortizaciones ÷ (intereses + amortizaciones) del año. Por debajo de 1, el negocio no puede pagar sus préstamos con la actividad; los bancos suelen querer al menos de 1.2 a 1.3 en un plan.
Seis indicadores bastan para la mayoría de las pequeñas empresas:
| Indicador | Verde | Ámbar | Rojo |
|---|---|---|---|
| Autonomía de caja (caja + línea no dispuesta, en meses de costes fijos) | > 3 meses | 1.5–3 | < 1.5 |
| Utilización del descubierto (media dispuesta ÷ límite) | < 50 % | 50–80 % | > 80 % o límite alcanzado |
| DSO frente a plazo de pago | ≤ plazo + 7 días | +8 a +20 | > +20 días |
| Proporción de créditos vencidos (más de 30 días ÷ total) | < 10 % | 10–20 % | > 20 % |
| Liquidität 2. Grades | ≥ 1.2 | 1.0–1.2 | < 1.0 |
| Precisión de la previsión (cobros reales frente a previstos) | dentro de ±10 % | −10 a −20 % | peor que −20 % |
Cada ámbar activa una acción definida (revisar la lista de antigüedad de saldos, aplazar una compra, hablar con el banco); cada rojo activa la prueba de liquidez de la lección 11 y una llamada al Steuerberater (asesor fiscal). Adapta los umbrales a tu negocio y anota por qué.
Ejemplo resuelto
Ejemplo hipotético: una fundadora abre un pequeño taller. Aplicaciones: equipos €50,000, costes de puesta en marcha €15,000, capital circulante €35,000, reserva €20,000 = €120,000. Fuentes: fondos propios €40,000; un préstamo de inversión de €60,000 a un hipotético 5 por ciento fijo, a cinco años, con cuotas anuales; leasing para €20,000 de los equipos (48 meses a €396 al mes, así que no es una aplicación de caja); más una línea de descubierto comprometida y no dispuesta de €20,000 como segunda reserva. Las aplicaciones y las fuentes de caja suman ambas €100,000; proporción de capital propio del 40 por ciento. Se ignoran las comisiones, los impuestos y las fianzas del leasing.
Anualidad: A = 60,000 × 0.05 ÷ (1 − 1.05^(−5)) = €13,858 al año. Intereses del año 1 = €60,000 × 0.05 = €3,000, amortización €10,858, saldo €49,142. Año 2: intereses €2,457, amortización €11,401, saldo €37,740.
La previsión muestra un flujo de caja operativo antes del servicio de la deuda de €24,000 (después del sueldo de la propietaria y de los impuestos); las cuotas del leasing de €4,752 al año están dentro de los costes operativos. DSCR = €24,000 ÷ €13,858 = 1.73. Si se incluye el leasing, resulta €24,000 ÷ (€13,858 + €4,752) = 1.29, aceptable pero justo: una caída del 25 por ciento del flujo de caja lo empuja por debajo de 1.
Panel en el mes 6: caja de €26,000 más la línea no dispuesta de €20,000 frente a unos costes fijos de €14,000 al mes = autonomía de 3.3 meses (verde); descubierto al 0 por ciento (verde); DSO de 41 días frente a un plazo de 30 días (ámbar); proporción de vencidos del 12 por ciento (ámbar); Liquidität 2. Grades de 1.4 (verde); cobros un 8 por ciento por debajo de lo previsto (verde). Dos ámbar, una sola causa: aplica el calendario de reclamaciones de la lección 9, no un nuevo endeudamiento.
Error frecuente
Actividad práctica
En papel: una cafetería necesita €80,000 (acondicionamiento €45,000, equipos €20,000, capital circulante €10,000, reserva €5,000). El propietario tiene €20,000 y le ofrecen un préstamo de €50,000 a un hipotético 6 por ciento, a cinco años, con cuotas anuales, más una línea de descubierto de €10,000. El flujo de caja operativo previsto antes del servicio de la deuda es de €15,000 en el año 1. (a) Calcula la proporción de capital propio sobre las aplicaciones de caja. (b) Calcula la anualidad y los intereses del año 1. (c) Calcula el DSCR y valóralo. (d) Indica un cambio que mejore el ratio sin ingresos nuevos.
Mostrar solución
(a) €20,000 ÷ €80,000 = 25 por ciento de capital propio; las fuentes suman €70,000, así que €10,000 de las aplicaciones quedarían en el descubierto, una debilidad estructural.
(b) A = 50,000 × 0.06 ÷ (1 − 1.06^(−5)) = 50,000 × 0.06 ÷ 0.25274 = €11,870 (redondeado). Intereses del año 1 = €3,000; amortización €8,870.
(c) DSCR = €15,000 ÷ €11,870 = 1.26. En el límite: apenas por encima de 1.2, sin margen para un año flojo, y con €10,000 de aplicaciones fijas en el descubierto.
(d) Contrata en leasing los €20,000 de equipos a 48 meses (unos €4,800 al año en costes operativos) y reduce el préstamo a €30,000: anualidad de unos €7,122, DSCR = (€15,000 − €4,800) ÷ €7,122 = 1.43, y el déficit de €10,000 desaparece. Otra opción es pedir un primer año sin amortización.
Limitaciones: ignora las comisiones, el Disagio (descuento de emisión), los impuestos, la estacionalidad de la cafetería y las reglas de rating del banco; pide a un Steuerberater o a un asesor de financiación que revise el plan antes de presentarlo.
Ideas clave
- Pon el plan por escrito: aplicaciones, fuentes con plazos ajustados, doce flujos de caja mensuales, panel.
- Apunta a un 20 a 30 por ciento de capital propio o más; reserva el descubierto para los picos y como reserva, no para los activos.
- Conoce tu anualidad y tu DSCR antes de que te los pida el banco; planifica por encima de 1.2 a 1.3 con un colchón.
- Seis indicadores con umbrales, revisados cada mes, detectan los problemas mientras todavía hay soluciones.
Siguiente paso
Con esto terminas "Financiación y gestión de tesorería para pequeñas empresas"; para entender cómo funcionan los mercados financieros desde el lado del trader, continúa con el curso "Fundamentos de Trading".
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