Küresel Piyasalar Birbirine Nasıl Bağlanır

Neler öğreneceksiniz

• Beş ana piyasa grubu ve her birinde neyin işlem gördüğü.
• Paranın bu piyasalar arasında neden aktığı.
• Bir kur hareketinin yabancı bir varlıktaki sonucunuzu nasıl değiştirebileceği.
• "Makro"nun neden tahmin değil, bağlam anlamına geldiği.

Açıklama

Makro (makroekonominin kısaltması), ekonominin bir bütün olarak incelenmesidir: büyüme, enflasyon, faiz oranları, istihdam ve para. Bu kursta makroyu, piyasaların neden birlikte hareket ettiğini anlamak için kullanıyoruz.

Ana piyasa grupları şunlardır:

• Hisse senetleri (paylar): bir şirkete kısmi ortaklık. Fiyatlar, beklenen kârlara ve yatırımcıların bu kârlar için ne kadar ödemeye razı olduğuna bağlıdır.
• Tahviller: bir devlete veya şirkete verilen borçlar. Borç veren faiz alır. Faiz oranları değiştiğinde tahvil fiyatları hareket eder.
• Para birimleri (forex, foreign exchange yani döviz piyasasının kısaltması): bir paranın başka bir para cinsinden fiyatı, örneğin avronun ABD doları cinsinden fiyatı.
• Emtialar: petrol, altın, bakır ve buğday gibi hammaddeler. Çoğu ABD doları cinsinden fiyatlanır.
• Kripto varlıklar: Bitcoin gibi dijital token'lar. Günün her saatinde işlem görürler ve çok volatil olabilirler (fiyatlar sert hareket eder).

Bu piyasalar üç basit nedenle birbirine bağlıdır:

1. Paranın bir yerde durması gerekir. Yatırımcılar bir varlığı sattığında, nakit çoğu zaman başka bir varlığa geçer. Tahviller daha fazla faiz öderse, paranın bir kısmı hisse senetlerinden çıkabilir.
2. Ortak etkenler. Faiz oranları, enflasyon ve ekonomik büyüme neredeyse her varlığı aynı anda etkiler.
3. Fiyatlar para birimleri cinsinden kote edilir. Almanya'da yaşıyor ve bir ABD varlığı satın alıyorsanız, avro cinsinden sonucunuz hem varlığa hem de EUR/USD döviz kuruna bağlıdır.

Bu bağlantılar yasa değil, eğilimdir. Yıllarca geçerli olan bir ilişki zayıflayabilir veya tersine dönebilir. Makro size etkili güçlerin bir haritasını verir; yarınki fiyatı söylemez.

Çözümlü örnek

Varsayımsal örnek: Almanya'daki bir yatırımcı $1,000 değerinde ABD hissesi satın alıyor. Varsayımlar: hissenin dolar cinsinden fiyatı değişmiyor; yalnızca döviz kuru hareket ediyor. Komisyonlar, spread'ler ve vergiler hariçtir.

1. Alım anında EUR/USD = 1.10 (1 avro 1.10 dolar eder). Avro cinsinden maliyet: $1,000 ÷ 1.10 = €909.09.
2. Birkaç ay sonra EUR/USD = 1.20 (avro daha güçlü, dolar daha zayıf).
3. Avro cinsinden değer: $1,000 ÷ 1.20 = €833.33.
4. Değişim: €833.33 − €909.09 = −€75.76, yani yaklaşık −8.3%.

Hisseler dolar cinsinden hiç düşmedi, ancak yatırımcı avro cinsinden yaklaşık 8.3% kaybetti. Buna kur riski denir. Ters yönde de işler: daha zayıf bir avro kazanç sağlardı.

Sık yapılan hata

Uygulama etkinliği

Kâğıt üzerinde yanıtlayın: EUR/USD = 1.25 iken $2,000 karşılığında bir ABD borsa yatırım fonu (ETF) satın alıyorsunuz. Daha sonra fon hâlâ $2,000 değerinde ve EUR/USD = 1.00. Öncesinde ve sonrasında avro cinsinden değer nedir ve yüzde değişim nedir? Komisyonları ve vergileri dikkate almayın.

Temel çıkarımlar

• Hisse senetleri, tahviller, para birimleri, emtialar ve kripto; faizler, enflasyon ve büyüme gibi ortak etkenleri paylaşır.
• Bir piyasadan çıkan para çoğu zaman başka bir piyasaya girer.
• Avro bazlı bir yatırımcı için yabancı varlıklar kur riski taşır.
• Piyasa bağlantıları değişebilen eğilimlerdir; garanti değildir.

Sonraki adım

Bir sonraki derste döviz çiftlerinin nasıl kote edildiğini ve pip ile spread'lerin nasıl hesaplandığını öğreneceksiniz.