Sinyal satıcıları, copy-trading fenomenleri ve ücretli kurslar: satış ortaklığı teşvikleri, seçilmiş ekran görüntüleri ve bir performans geçmişini denetlemek

Neler öğreneceksiniz

• Sinyal satıcılarının ve fenomenlerin gerçekte nasıl kazandığı: satış ortaklığı (affiliate) komisyonları, abonelikler ve prop firma yeniden satışı
• Ekran görüntülerinin ve "aylık sonuç" paylaşımlarının neden kanıt olmadığı
• Bir performans geçmişinin beş maddelik denetimi: eksiksiz hesap dökümü, beklenen değer, düşüş (drawdown), örneklem büyüklüğü, işlem başına risk
• AB'de copy-trading ve sinyal hizmetlerine hangi kuralların uygulandığı

Açıklama

Sinyal satıcısı, Telegram veya bir uygulama üzerinden, abonelik karşılığında ya da ücretsiz olarak alım ve satım talimatları gönderir. Copy-trading fenomeni, takipçilerinin broker hesaplarını bağlamasına izin verir; böylece işlemler otomatik olarak kopyalanır. Kurs satıcısı ise çoğu zaman bir sinyal kanalıyla birlikte paketlenmiş eğitim satar. Bunların hiçbiri kendi başına yasa dışı değildir ve bazıları dürüsttür. Sorun, sonuçları değil kayıtları ödüllendiren teşvik yapısıdır.

Paranın izini sürün

1. Satış ortaklığı komisyonları. Brokerlar, özellikle CFD (fark sözleşmesi) ve kripto brokerları, aracılara para yatırılmış her hesap için tek seferlik bir ücret (cost per acquisition, CPA, yani müşteri edinme başına maliyet) ya da müşterinin ürettiği spread ve komisyonlardan bir pay (revenue share, gelir paylaşımı) öder. Gelir paylaşımında siz ne kadar çok işlem yaparsanız fenomen o kadar çok kazanır. "Partner brokerımızda" hesap açmanız konusunda ısrar eden "ücretsiz" bir grup bu şekilde para kazanır.
2. Abonelikler. Aylık €50 ödeyen 2,000 üyesi olan bir kanal, sinyaller işe yarasın ya da yaramasın ayda €100,000 kazanır.
3. Prop firma ve kurs yeniden satışı. Prop firma challenge ücretlerinden alınan komisyonlar (Prop Firmalar kursuna bakın) ve €1,000–€5,000 tutarındaki "mentorluk" paketlerine yönelik ek satışlar.

AB'de bir copy-trading hizmeti yürütmek, MiFID II (Finansal Araç Piyasaları Direktifi) kapsamında bir yatırım hizmetidir. Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), 2023 tarihli bir denetim brifinginde bu tür hizmetlerin lisans gerektirdiğini ve uygunluk veya yerindelik testleri uygulaması, maliyetleri açıklaması ve trader'lara yapılan ödemelerden kaynaklanan çıkar çatışmalarını yönetmesi gerektiğini teyit etmiştir. Alım ve satım tavsiyeleri yayımlayan herkes ayrıca Piyasa Suistimali Tüzüğü'nün 20. Maddesine uymak zorundadır (2. derse bakın). Pek çok Telegram kanalı bunların hepsini görmezden gelir.

Ekran görüntüleri neden hiçbir şey kanıtlamaz

Bir ekran görüntüsü kaybedenleri değil, tek bir işlemi gösterir. "Aylık sonuç" görselleri satıcı tarafından yazılır. Demo hesaplar gerçek hesaplarla aynı görünür ve bazı fenomenler zıt pozisyonlara sahip birkaç hesap yönetip hangisi kazandıysa onu gösterir. Kabul edilebilir tek kanıt, uzun bir dönem boyunca her işlemin eksiksiz, zaman damgalı dökümüdür; ideal olarak bu döküm üçüncü taraf bir hizmet tarafından doğrudan broker hesabından okunur; ancak o bile bir demo hesaptan veya işlem başına devasa risk alınan bir hesaptan gelebilir.

Beş maddelik denetim

1. Eksiksizlik: açık zarardaki pozisyonlar dâhil her işlem, en az 12 ay ve en az 100 işlem boyunca.
2. Beklenen değer: işlem başına ortalama kâr = kazanma oranı × ortalama kazanç − kaybetme oranı × ortalama kayıp. Büyük ortalama kayıplarla birlikte yüksek bir kazanma oranı klasik tuzaktır.
3. Maksimum düşüş (drawdown): hesabın zirveden dibe en büyük düşüşü. Bunu reklamı yapılan getiriyle karşılaştırın: 70% düşüşle yılda 100% getiri bir beceri değil, yazı turadır.
4. İşlem başına risk: tek tek işlemler hesabın 10–30%'unu riske atıyorsa, bu geçmiş henüz kaybetmemiş bir piyango biletidir.
5. Kopyalayan için maliyetler: abonelik, partner brokerdaki spread, lider işlemin gerçekleştiği fiyat ile sizinki arasındaki kayma (slippage) ve lider €200 ile işlem yaparken sizin €20,000 ile işlem yapmanızdan doğan pozisyon büyüklüğü uyumsuzluğu.

Çözümlü örnek

Varsayımsal örnek: bir sinyal kanalı "70% kazanma oranı" reklamı yapıyor ve kazançlı işlemlerin ekran görüntülerini paylaşıyor. Son üç ayın eksiksiz dökümünü elde ediyorsunuz: 60 işlem, 42 kazançlı, 18 zararlı, ortalama kazanç €80, ortalama kayıp €250. Varsayımlar: abonelik ücreti, spread veya vergiler dâhil değildir.

1. Kazanma oranı = 42 / 60 = 70%. Reklamı yapılan rakam doğrudur.
2. Toplam kazanç = 42 × €80 = €3,360. Toplam kayıp = 18 × €250 = €4,500.
3. Net sonuç = €3,360 − €4,500 = 60 işlemde −€1,140.
4. İşlem başına beklenen değer = 0.70 × €80 − 0.30 × €250 = €56 − €75 = −€19.
5. Bu kazanç/kayıp büyüklüğü için başa baş kazanma oranı = €250 / (€80 + €250) = 75.8%. Kanalın maliyetlerden önce yalnızca sıfıra ulaşması için neredeyse 76% kazançlı işleme ihtiyacı var.

Aylık €49'luk bir abonelik ekleyin (çeyrek için €147); takipçi yaklaşık €1,287 zararda olur. 42 kazançlı işlem ekran görüntüsünün hepsi gerçekti; aldatmaca seçimin kendisiydi.

Sık yapılan hata

Uygulama etkinliği

Kâğıt üzerinde: bir fenomenin doğrulanmış dökümü bir yılda 120 işlem gösteriyor: ortalaması €300 olan 48 kazançlı ve ortalaması €110 olan 72 zararlı işlem. Hesap €10,000 ile başladı ve en büyük düşüş €3,800 oldu. Kazanma oranını, net sonucu, işlem başına beklenen değeri, düşüşün başlangıç bakiyesine yüzdesini ve başa baş kazanma oranını hesaplayın. Ardından bir eleştirmenin aktardığı "40% kazanma oranının" bu geçmişi reddetmek için bir neden olup olmadığına karar verin.

Temel çıkarımlar

• Sinyal ve copy-trading satıcılarına çoğunlukla brokerlar tarafından kayıt başına veya işlem hacmi başına ödeme yapılır; dolayısıyla onların çıkarı sizin sonucunuz değil, sizin işlem aktivitenizdir.
• Ekran görüntüleri ve canlı videolar kanıt değildir; yalnızca 100'den fazla işlem ve 12 aydan uzun bir dönemi kapsayan eksiksiz bir döküm kanıttır.
• Beklenen değeri, maksimum düşüşü, işlem başına riski ve kopyalama maliyetlerini denetleyin; 70%'lik bir kazanma oranı yine de para kaybettirebilir.
• Copy-trading AB'de lisans gerektiren bir MiFID II hizmetidir; lisanssız bir sağlayıcı kurallara nasıl yaklaştığını zaten göstermiştir.

Sonraki adım

Bir sonraki ders, son yılların en yıkıcı dolandırıcılığını, kripto "pig-butchering" (domuz kesimi) dolandırıcılığını, her adımdaki uyarı işaretiyle birlikte aşama aşama ele alıyor.